10月9日，智飞生物公告，公司与GSK于2023年10月8日签署《独家经销和联合推协议》，GSK将向智飞生物独家供应重组带状疱疹疫苗，并许可智飞生物根据约定在合作区域内营销、推广、进口并经销有关产品。此外，协议还约定GSK将优先在合作区域内任何RSV老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为智飞生物的独家合作伙伴。其中，协议期限为2023年10月8日起至2026年12月31日止，双方约定的协议产品预计的最低年度采购金额合计为206.4亿元。除重组带状疱疹疫苗外，双方还约定将致力于进一步讨论尽快开展一项关于将GSK的RSV老年人疫苗引入合作区域的战略合作。
从智飞生物代理默沙东HPV疫苗情况看，毛利率平均在30%左右，今年6月为27.46%。假设代理GSK的疫苗毛利率为30%，则三年 的毛利为206.4*30%=61.92亿元，销售费用率及管理费用率合计为10%，则税前利润为55.73亿元，净利润为（所得税率25%）41.8亿元。
平均每年净利润（共计3年）为41.8/3=13.94亿元。
平均每股增加净利润为13.94/24(总股本24亿股）=0.58元/股。
代理业务给15-20倍市盈率，则增厚股价为0.58*15=8.7元/股，涨幅为15%-20%。
以上仅仅是代理GSK业务增厚分析，未考虑其他业务影响。
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