10月11日晚间，国有四大行集体发布关于控股股东“汇金公司”增持本行股份的公告，且其计划在未来6个月内继续增持。
个人认为在近期A股整体情绪低迷，整体市场处于低位的背景下，作为“国家队”的汇金公司此次增持信号意义重大，能够稳定投资者信心，带动更多增量资金入场，此消息一出，富时A50期指连续夜盘收涨1.48%，中概股亦集体大涨：
一、历史数次增持后的表现与市场背景有关
其实政策只是周期的一部分，单一消息对于市场更侧重短期情绪面的影响，复盘2008年来历史数论周期，除本次外，汇金公司过去发生过6次增持，增持后银行指数与整体市场表现各不相同，中长期走势均与当时的宏观经济背景，市场周期位置有关。
二、市场再次进入切换区间
本轮市场目前的位置在哪呢？我们之前曾经多次讲解过市场各周期传导的特征，如果我们简单的把A 股熊牛分为六个阶段，在不同阶段特征有所不同（如下图）：
第一阶段，在熊牛转换初期，随着经济复苏预期转好，整体市场初次见底，估值上修带动一轮上行，本轮周期大概此阶段发生在2022年十月。
第二阶段，一般出现在拔估值后的拉锯阶段，初期由于后续基本面复苏情况不能确定，市场会根据宏观经济表现对前阶段的估值进行修正（本年3月来的表现），后续随着宏观经济企稳，盈利底逐渐出现，但由于盈利刚刚见底回升，库存尚未见底，市场在震荡拉锯中逐步企稳。
第三阶段：经济逐步复苏，库存周期确认见底，周期开始全面向好，盈利与估值共振上行。
市场见顶，开启后续下行阶段（四五六阶段），直至新一轮周期开启。
7月份以来，PPI 触底反弹、PMI 连续 2 月回升、核心 CPI 环比回升等一系列线索，似乎都预示着“基本面底部”有可能已经逐渐显现，市场大概率再次临近周期拐点，进入第二阶段向第三阶段逐渐过度区域，后续随着库存周期拐点的出现，对基本面底部和市场底部进行确认后，将带动整体市场共振上行：
关于市场基本面和库存周期的变化，以及下阶段哪些方向会有所表现，我在庄园里已经为大家分析过，当然，我们可以心中有所预期，但不建议依靠预测投资，但我个人觉得，无论从股市现阶段所处的位置还是宏观经济变化来看，我们都不需要再过度悲观，目前最需要做的是把精力从短期波动转移到仓位积累和品种配置上来。
市场瞬息万变，我会持续关注行情的最新动态，在后续的文章中为大家分享，大家可以关注的文章和视频。
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风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。
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