利率债
【上周市场回顾】
一级市场：国债、国开、政金债、地方债发行量、偿还量、净融资额（与前一周比较）。
二级市场：
10月第一周由于资金面超预期偏紧，利率债走出先上后下的走势，短端上行幅度大于长端，曲线继续走平，国开债表现略弱于国债。截止至10月13日，1年期国债收益率报在2.1777%，较9月28日上行1.00bp；10年国债收益率报在2.6702%，较9月28日下行0.49bp。中债总财富指数微涨0.05%，长端指数涨幅大于短端，3-5年指数微跌。
信用债
【上周市场回顾】
一级市场：
非金融企业短融、中票、企业债、公司债发行量、偿还量、净融资额（与前一周比较）
二级市场：
上周，信用债收益率以上行为主，上行幅度小于利率债，信用利差出现了被动收窄；近期特殊再融资债的陆续落地，对城投债形成一定支撑，尤其是短久期低等级城投债表现更优，6M AA(2)利差收窄了10bp，2Y AA(2)亦压缩了7bp。
【投资策略】
节后债市收益率先上后下，对利率债供给、提高财政赤字的担心推动收益率上行，10年期国债最高突破2.7%，周五提升财政赤字的传言得以证伪，债市收益率快速下行。
节后债市波动较大，美债收益率上行、对政府债供给增多、财政赤字提升的担心等主导了利率的上行，机构持仓较大的3年期、5年期利率债调整幅度较大。上周五发布的10月份全国人大常委会议程中并没有提及特别国债和普通建设国债等事项，而提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案属于常规流程，市场对提高财政赤字的担心下降，债市收益率下行。10年期国债收益率回到节前的位置。当前，由于十月份政府债供应仍然较大，财政发力稳增长的预期较强，机构做多的情绪受牵制，后续，财政逆周期的力度减弱，总需求不足的问题将会再度凸显，债市将迎来较好的投资机会。我们倾向于认为当前点位各期限利率债均已具备配置价值，对于配置资金可逐步入场，交易资金则等待资金利率下行后的机会。
信用债市场资产荒的格局延续，中短久期、高资质信用债的票息策略较优。
存单方面，本周资金面大概率仍维持均衡，一年国股存单预计继续在2.40%-2.50%区间波动，重申一年国股存单在2.45%以上具备较高的配置价值。
$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$
$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$
数据来源:本文数据未经特别说明，均源自wind
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