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近期，融券新规引起了市场关注，也有客官来问级掌柜：对ETF投资有影响么？
10月14日晚间，会里官宣：调整优化融券相关制度，更好发挥逆周期调节作用。随后，沪深交易所发布《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》。
对于大部分交易ETF的客官而言，融券影响基本可控：
截至2023年10月17日，810只权益、商品ETF中，融资融券标的占比仅为33.95%；
融资融券标的ETF中，融券余额占ETF规模不足1%，整体影响较少；
虽然“权益+商品ETF” 整体融券余额占比较小，但是截至2023年10月16日，也有134亿（数据来源：wind），且较为集中，见下表：前十大融券余额接近116亿，占比86.57%。
表：融券余额占比前十的ETF
从上表中，不然发现，融券余额占比较高的一般都是宽基，而且这些宽基有个显著特征就是配套有衍生品：期货或者期权。
为什么会有这个特征呢？因为ETF的融券并不是一个很好的交易指征，反倒是可以结合一些交易策略来进行操作的。
融券T0：普通的融券T0和个股策略比较相似，通过融券卖出ETF+买入ETF，构建一个中性组合，交易能力强的客官可以通过日内波段做出收益；
期现套利：如果出现足够的负基差，即期货比ETF便宜。当可以覆盖融券成本的时候，这时候买入期货多头+融券卖出ETF，构建一个组合，等到收敛的时候赚取基差收益；
期现套利+T0：类似负基差交易，构建一个组合，通过日内交易赚取收益，这样既能获取交易的收益，也可以获取到基差收益。
对于融券新规，确实是发挥逆周期调节作用的一种方式，但级掌柜觉得对于不参与级掌柜提到的几类策略或者类似策略的客官而言，其实整体影响并不大。
客官们还是可以通过买入持有或者行业轮动等等方式交易ETF的。
$1000ETF(SZ159629)$ $新易盛(SZ300502)$ $安井食品(SH603345)$
风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。上述内容不构成投资建议，请投资者关注指数基金的投资风险，本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征，业绩表现将会随着标的指数的波动而波动。
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