社融结构进一步改善，经济有望温和修复

近期，央行公布了9月金融数据。具体来看，9月新增人民币贷款2.31万亿元，新增社融4.12万亿元，社融同比增速为9%，M2同比10.3%。其中新增社融高于市场预期，创新增社融创历史同期新高，政府债发行节奏对社融的支撑作用较强；新增人民币信贷略低于市场预期，但在去年较高基数的背景下，表现基本平稳，且内部结构出现了短期改善。

整体来看，社融结构仍有待改善，在政策持续发力、助推实体融资需求持续向好的背景下，宏观经济有望温和修复。

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