注意注意！很多行业估值已是十几年低位了

大盘持续暴跌，市场在走美国类似的逻辑，好消息当坏消息，进一步的刺激预期降低了。各行业陆续在创新低或阶段新低，核心资产杀的最狠,唯一没破的是白酒。上游资源和红利资产相对跌的还是少一些。这轮下跌到目前为止，仓位控制和防守配置还是有价值的。

新华基金张大江关于当前市场展望

目前风险偏好很差，股市再次探底，也不排除更差一点的情况，但跌很深风险也不大，很多行业估值都在十几年的低位。

   如果从3-4年库存周期小周期上行考虑，斜率不高概率比较大，考虑优势制造，比如造船、汽车和零部件、机械、家电。需要注意的是结合估值考虑胜率。

未来几年中国经济维持中高增速难度比较大，相对安全的资产也会具备稀缺性；美国明年利率中枢下移，有利于国际定价的上游资源。这两个角度相结合寻找交集，考虑煤炭、贵金属和部分工业金属。这些都是上游资源，而且估值不高，涉及安全，也普遍与高分红的红利行业重叠。

策略

当前策略暂时控制仓位，低估值上游资源+红利资产+优势制造。结合经济、风险偏好和大盘表现，关注调升进攻性和提高仓位的机会。 

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