一周市场回顾
外围环境承压，全球股市“共震”
上周海外环境仍承压，全球地缘局势冲突加剧，美债利率继续走高，10年期美债收益率自2007年以来首次突破5%，全球风险资产承压。A股市场震荡收跌，上证指数时隔一年再次失守3000点，主要指数中，上证指数下跌3.40%，沪深300下跌4.17%，中证500下跌3.72%，创业板指下跌4.99%。
行业方面，上周申万31个一级行业悉数收跌，煤炭（-0.83%）、非银金融（1.18%）、纺织服饰（-1.42%）、石油石化（-1.64%）、公用事业（-2.24%）相对抗跌；通信（-7.36%）、医药生物（-6.88%）、计算机（-6.24%）、电子（-5.92%）、传媒（-5.87%）等表现靠后。
海外方面，美股三大指数悉数收跌，道琼斯工业指数下跌1.61%，标普500指数下跌2.39%，纳斯达克指数下跌3.16%，欧洲各主要股市亦整体下行，法国CAC40指数下跌2.67%，德国DAX指数下跌2.56%，英国富时100 指数下跌2.60%。
（数据来源：Wind，截至2023年10月20日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
一周热点回顾
三季度GDP数据超预期，经济企稳因素增多
2023年10月18日，国家统计局公布9月及三季度经济数据，确定三季度经济边际向好的基本格局。其中，三季度GDP增速为4.9%，整体好于市场预期。
工业生产恢复加快。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长1.7%，制造业增长4.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.5%。装备制造业增加值增长6.0%，比全部规模以上工业快2.0个百分点。
固定资产投资规模继续扩大。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%；扣除价格因素影响，同比增长6.0%。分领域看，基础设施投资同比增长6.2%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降9.1%，房地产依然持续拖累固定资产投资。
服务消费增长较快。前三季度，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。9月份，社会消费品零售总额同比增长5.5%，比上月加快0.9个百分点，增速连续2个月加快；环比增长0.02%。前三季度，服务零售额同比增长18.9%。相较于前期因去年同期低基数效应导致餐饮收入当月同比高速增长，近期增速虽有回落，但仍高于社会消费品零售总额同比增速。
总体来看，三季度经济增速显著强于预期，逐月改善的趋势相对确定，短期企稳因素逐步累积。不过，市场对于经济企稳后的弹性和持续性仍然存在分歧。同时，经济底部更依赖于外力政策的调整和支持。
十年期美债收益率再创新高，鲍威尔“放鸽”
北京时间10月20日凌晨，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了重要讲话，他的一系列言论暗示，美联储可能在下次会议上再次按兵不动。但他同时表示，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，就有可能再次加息。
在通胀方面，鲍威尔在讲话中表示，美国抗击通胀的道路可能会“崎岖”且需要一些时间，同时可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场的进一步降温。
在货币政策方面，鲍威尔表示，不排除数据太好会进一步加息，但也强调在快速紧缩之后，目前效果仍有待见效。考虑到不确定性和风险，美联储将谨慎行事。同时，鲍威尔还指出，长端美债收益率上升在金融环境收紧方面起到了重要作用，债市收益率上升可能意味着无需更多加息。
在鲍威尔发表讲话后，美国国债收益率出现了变化，短期国债收益率下跌，因市场预期美联储不会进一步提高政策利率，而有“全球资产定价之锚”之称10年期美债收益率则持续回升，上逼5%关口，再创2007年来最高水平，全球风险资产持续承压，引全球投资者密切关注。
供给端大幅放量被认为是本轮美债利率飙升的一个重要原因。在最新讲话中鲍威尔也对飙涨的美债收益率做出了分析，详细说明了可能导致投资者抛售美债的几个因素，包括央行的量化紧缩计划。接下来可关注本周美国将发布的一系列经济数据，包括周四的GDP数据和周五的核心PCE物价指数。
一周资金追踪
成交活跃下降，外资加仓汽车
交易活跃度方面，上周A股市场日均成交额为7724.42亿元，较节前一周下降4.1%。
资金方面，节前北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）净流出240.46亿元，沪股通净流出133.10亿，深股通净流出107.36亿。南向赴港资金（内资）节前净流入39.24亿港元，其中沪市港股通净流入25亿港元，深市港股通净流入14.24亿港元。
行业方面，外资净流入的板块包括汽车、公用事业、美容护理、家用电器、房地产等，其中汽车的净流入为10.89亿，净流出的板块包括医药生物、食品饮料、电力设备、有色金属、非银金融等，其中医药生物的净流出为59.43亿。
（数据来源：wind，截至2023年10月20日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
市场估值分位数
（数据来源：wind，截至2023年10月20日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
主要指数估值方面，截至10月20日，沪深300指数PE估值为11.11倍，处于近10年以来17.22%分位，中证800指数PE估值为12.35倍，处于近10年以来16.63%分位；风险溢价而言，沪深300指数风险溢价与中证800指数风险溢价近5年来历史分位数分别达到了94.88%、94.29%，均具备不错的长期配置价值。
$博道成长智航股票C(OTCFUND|013642)$
$博道中证500增强C(OTCFUND|006594)$
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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