新华基金张大江：沪指重返3000点，未来怎么看？

地产、股市监管治理、经济相关维稳政策还在陆续出，大盘上周初见了最低点，出现连续反弹，医药、白酒、汽车领涨，上周五新能源出现大反弹。 

表现比较好的有三类共同点：

第一类是之前跌的比较多的机构核心资产，其中顺周期特征更明显。第二类是机构配置低的，比如猪、纺服、环保、钢铁。第三类是继续炒小盘股。

偏弱的是TMT和红利或类红利资产，如电力、煤炭、石化、大金融。风险偏好起来时候红利资产总体表现偏弱，其中交运是个例外，可能这里走的是顺周期逻辑而非红利逻辑。

目前风险偏好回升，成交增加，外资回流。不过这些都是不稳定的短期因素，随时可能变化，底部可能需要一个确认过程。

对于未来市场我们提过两个观点：

一是政策稳增长开始具有结果导向的特征，政策从偏重安全转向安全与发展并重，需要持续有政策出来，要看到经济企稳回升，目前看有量变到质变的迹象。

另一个观点是大盘应该不会深跌了，除极个别行业估值没到底，很多行业估值都在十几年低位，配置上要从偏向防守向偏积极的方向调整，把防守类配置适当调低，增配顺周期资产，目前也还是这个看法。 

考虑到经济是个病去如抽丝的过程，海外经济和股市仍然有未排除风险。目前是不是最底部没有十足把握，但是底部区域是有把握的。可以考虑在持仓结构上或者仓位上做一些积极调整。

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