从近半年多的市场来看，可转债市场的日均成交量区域地量化，基本维持在350-400

$中证转债(SH000832)$  

从近半年多的市场来看，可转债市场的日均成交量区域地量化，基本维持在350-400亿元附近，市场盈利的情绪逐步稳定并且集中化。在整体大的市场下跌萎靡状态下，可转债的新债盈利出现了较好的稳定收益。

自2023年5月初A股市场开始了持续半年多的下跌以来，可转债市场整体变得交投清淡，可转债市场由日均成交量的550亿元附近，逐步下台阶式的缩减至350亿元附近，市场上涨幅靠前的几个龙头，也变得涨幅高度大幅减小，整个市场的热点标的几乎全部来由次新债来支撑。

在可转债市场回归平淡，脱去了疯狂炒作的外衣之后，通过笔者近一年多以来的实时数据记录，得出了可转债市场在2022年8月1号新规后的真实状态。从中得出可转债市场由原来的鸡犬升天般的群魔乱舞之状，回归到了细水长流之势的不温不火趋势。市场不在对垃圾标的进行青睐，而是逐步转移到了次新债的推波助澜式的小幅炒作。无一例外的将市场上的次新债进行了逐一的推高，形成了次新债的春天。

在可转债市场“八一新规”之后，游资疯狂炒作割韭菜的局面快速的土崩瓦解，疯狂的炒作潮水戛然而止，一大批准备进入可转债市场的投资者被新规隔离在了大门之外，留在可转债市场里的投资者只剩下了老手，游资想要猎杀的新韭菜被动的消失，监管的枷锁使得可转债市场不得已退回到冷静期。

曾经的一年以上的可转债标的，里面聚集了较多的投资者，而这批投资者都是较为理性的老手，游资没法再去进行快速的收割，由此那些筹码较为复杂的老可转债标的就被市场慢慢的淡化，资金不再进行大幅的拉升，为此可转债市场成交量由巅峰时期的2000亿元的日均成交量，慢慢回归到了近段时间的300亿元左右，这也给次新可转债提供了较好的炒作时机，虽然涨幅不能与从前相比，但是相比于那些老的可转债，次新债小幅炒作的机会却是层出不穷。

观察近半年以来的次新债，整体上标的上限的上升空间几乎都在30%以上，还有一部分的次新债最大的上升空间在不到一年的时间里达到了100%以上，可转债市场由此出现了次新炒作的行情。在整体投资市场极不景气的大市下，次新债成为了市场上难得的避险去处，质地优良的低价次新债在未来较长的时间内，仍然具有较高的投资性价比。

随着大盘在近期的底部反弹，市场已经明显见底，未来随着A股市场的震荡上涨式的修复行情到来，可转债市场也会行情回暖，近段时间的一些可转债标的已经有蠢蠢欲动之势，在当前地量见地价的可转债市场里，中长期布局的价值投资再次回归，优选具有潜力的可转债标的，次新债更具有安全底，在经历了近两年的震荡洗筹、价值回归的当前市场中，建仓低估值的次新债标的，未来两年内一定可以收货一份可喜的投资回报率。