在股票市场大热的时候，权益基金受到大家的万千追捧，但在近几年震荡的行情中，曾经“低调”的债券型基金“突出重围”，成为了不少投资者心头好。哪只基金是这个品类里亮眼的明星？它有何过人之处？我们来一探究竟。
首先，我们来知己知彼一番，通常来说，会按照不同的股票占比来划分基金类型，常见分类如下：
各类基金指数PK大赛
基金指数是由一些特定的基金组成的，每个基金都有一个确定的权重，可以反映一类基金的整体表现情况。
我们的观察从上一轮大牛市年度2015年开始，选取中证指数各个基金分类，2015~2022年间，虽然上证指数涨幅不大，但公募基金整体还是各有收获，股票基金指数、偏股基金指数、非纯债基指数和纯债债基指数来代表各类基金的具体成绩如下：
数据来源：同花顺iFind，指数全称依次为中证股票型基金指数 (H11021)、中证偏股型基金指数 (930950)、中证非纯债债券型基金指数 (930897)、中证纯债债券型基金指数 (930609)。统计区间：2015.1.1~2022.12.31
股票基金指数和偏股基金指数的整体收益让人眼前一亮，8年累计涨幅都在70%以上。然而，与之相对应的是极高的回撤率：45.11%和50.43%这意味着如果运气不好在高位买进低位卖出的话，资产将缩水一半。
如果你曾买过股票型基金和偏股型基金，可能也遇到过这样的情况：刚买进时看着业绩不错，不久就出现了亏损。尤其是在震荡市下，“大心脏”玩家才更可能获得不错的超额收益，但中间的过程并不那么美妙。
相比之下，债券基金却交上了一份亮眼的答卷：非纯债基指数和纯债债基指数8年涨幅都在35%以上，6.05%和3.05%的最大回撤更容易接受。
优中选优，怎么“+”很重要
着眼于稳健的表现、可观的回报，以及对风险的有效把控，由赵晓东管理的一只二级债基金——国富恒瑞债券A(002361)在非纯债基金市场中脱颖而出。
长期收益有保证，短期年度体验佳
国富恒瑞债券A(002361)成立于2016年2月4日，截至2023年9月30日，该基金累计取得了49.82%的收益，最大回撤仅为3.69%。
对比之下，累计涨幅不仅远超同期非纯债基指数表现，最大回撤也更小。
注：基金业绩来源基金季报，指数数据来源：同花顺iFind，指数全称为中证非纯债债券型基金指数 (930897)。统计区间：2016.2.4~2023.9.30
对比几个完整年度，2017-2022年6年间，国富恒瑞债券A(002361)有5个年度跑赢了非纯债基指数，而2022年，在同期非纯债基指数跌2.97%的情况下，国富恒瑞债券A(002361)仍保持正收益。
同时，对比于纯债基指数，有4个年度跑赢了纯债债基指数。在2019年、2020年分别取得了9.82%和7.79%的收益，均超越纯债债基指数5%以上！所以，这只优中选优的二级债的优势显而易见：搭配少量股票力求在市场向好时增厚收益，在市场震荡时回撤可控。
注：基金业绩来源基金年报，指数数据来源：同花顺iFind，指数全称为中证非纯债债券型基金指数 (930897) 、中证纯债债券型基金指数 (930609)。统计区间：2017.1.1~2022.12.31
赵晓东：深度价值投资的巧手
国富恒瑞能取得如此优异的表现离不开赵晓东的配置和选股能力。他属于深度价值风格，采取逆向投资策略，即寻找价格相对于公司基本面的低估股票，挖掘其潜在价值，提供更好的性价比。这也就是为什么能在众多债券基金中“杀出重围”，股票的选择让“+”的部分锦上添花。
从$国富恒瑞债券A(OTCFUND|002361)$的2022年的季报、半年报、年报来看，银行一直是持仓最多的行业。
从估值端来看，截至2022年底，银行指数（801780.SL）的PE-TTM（不调整）为4.57，上市以来的历史分位为6.48%，估值处于相对低的位置。
数据来源：同花顺iFind，统计区间：2014.2.21~2022.12.31，采用申万一级分类
从政策端来看，银行业也是利好政策频出，包括存款利率下调，息差压力减轻等。2023年10月11日，汇金出手加仓银行股，并表示会持续增持。展望后市，赵晓东表示，银行板块风险加速出清，当前估值处于历史低位，此次汇金增持有助于提升板块整体估值。后续随着更多稳增长政策生效，经济或稳步复苏，这将利好银行资产与盈利的改善，板块有望持续吸引资金关注。
总的来看，国富恒瑞债券A(002361)过往业绩表现出色，并且稳定性很高，对比不同指数来说都取得了不俗的超额收益。在配置权益基金的同时，小伙伴们也可以搭配一些债基，从而降低承受较大回撤的风险，争取让收益来得更稳一些！
$国富恒瑞债券A(OTCFUND|002361)$$国富恒瑞债券C(OTCFUND|002362)$
注1：国富恒瑞债券成立于2016.2.4，近六个年完整会计年度2017-2022年A类份额业绩为6.05%、1.93%、9.82%、7.79%、6.62%、0.14%，C类份额业绩为5.51%、1.66%、9.36%、7.23%、6.20%、-0.22%，同期业绩比较基准业绩为-1.08%、1.51%、4.53%、2.62%、1.50%、-1.78%。业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。成立以来回报为49.82%，数据来源基金三季报。成立以来最大回撤3.69%，数据来源：wind，截至2023.9.30。现任基金经理赵晓东自2016.2.4开始管理。赵晓东在管无同类产品。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
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