很多投资者有一种刻板印象，认为债券投资潜在收益率相对股票而言较低，因此不愿意投资任何与债相关的标的，当然也包括偏债混合型基金。对于风险偏好较低的投资者来说，偏债混合允许一定仓位投资于权益资产，感觉风险相对纯债类基金偏高。
Wind数据显示，截至2023年11月10日，偏债混合型基金的份额占比也仅有1.44%，而偏股混合型基金占比9.14%、中长期纯债基金占比19.31%。
本来追求攻守兼备，结果偏债混合型基金却并没有其他两类基金受欢迎，这是为什么呢？
1、偏股并不总是战胜偏债
Wind数据显示，过去十年，偏股混合型基金指数、偏债混合型基金指数、债券型基金指数分别累计上涨135.38%、86.21%、64.30%，偏股混合型基金的历史长期表现更好。（数据统计区间：2013.11.11-2023.11.10）
注：指数仅说明过往情况，不构成任何投资建议或基金未来业绩表现保证，我国股市运作时间较短，历史情况不能反映证券市场发展的所有阶段。
但这并不是绝对，偏股基金的波动性更大，如果投资者买在市场高位，结果可能截然不同。根据WIND数据显示，偏股混合型基金指数2015年6月15日至2023年11月10日的累计涨幅仅有4.85%，而同期偏债混合型基金指数的表现为29.65%。（数据来源：wind，数据统计区间：2013.11.11-2023.11.10）
因此，偏股基金并不总是能够战胜偏债基金，买入的时间节点十分重要。偏股基金的波动性，也并不是适合所有的投资者。
2、攻守兼备：偏债混合的宝藏基因
一般来说，偏债混合型基金和偏股混合型基金两者权益仓位的大小不同，导致了二者在风险和收益方面存在明显的差异。
当市场上行时，由于权益仓位有限，上涨的天花板被限制，偏债的涨幅不如偏股混合，当市场下行时，回撤通常又比纯债类基金更大。这就导致了风险偏好低的投资者觉得风险大，风险偏好高的投资者觉得收益低。
但反过来看，正是由于偏债混合基金独特的仓位构成，赋予了偏债混合基金攻守兼备的特性。当市场行情较好时，可以在一定程度上分享市场上行带来的红利；当市场下行时，由于权益仓位有限，回撤也相对偏股混合型基金、股票型基金较小。
但是，风险偏好高的投资者一般倾向于低估风险，进而更倾向于选择偏股型基金，而风险偏好低的投资者一般倾向于高估风险，更倾向于选择债券型基金，所以较少关注到偏债混合型基金。
3、如何用好偏债混合型基金？
任何投资工具都有自己的优势与劣势，关键在于如何用好工具，偏债混合型基金也不例外。
对于风险偏好较高（即，风险承受能力高于偏债混合基金的风险等级）的投资者来说，若持有较多高风险等级的权益类产品，偏债混合可以一定程度上平衡投资组合的整体风险等级水平。当投资者认为目前的市场估值较高，或者是未来可能会面临市场风险，但又不想错过可能的上涨机会，抑或是当投资者认为目前的市场估值较低，或者市场风险已经逐步出清，想要分享市场的超额收益，但又担心市场波动的风险，面对上述情况，在风险承受能力允许的情况下，投资者可以酌情关注偏债混合，在控制整体波动的情况下，争取一定弹性收益。
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$光大增利收益债券A(OTCFUND|360008)$
$光大增利收益债券C(OTCFUND|360009)$
$光大信用添益债券A(OTCFUND|360013)$
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