有公司发行基金时表示看多行业A，从后视镜看却买在了高点，产品净值下跌，引发持有人不满。我觉得因净值下跌而不满，情有可原，但也不必上纲上线，指责管理人为了卖基金而诓骗。
从事后运作看，看好行业A，进而重仓行业A，最终结果不好，可以说是判断错误，不能说是言行不一。事实上，基金发行期基金公司多会发表乐观言论，其中虽然有服务于销售的目的，但骨子里应该还是真心看多的是主流。从过去几年的情况看，市场经常在低位徘徊，看多的理由多数情况下是成立的，并不是骗人。
问题是，如果考察短期判断的准确率，那么基金公司整体上看大概率不能让人恭维。不能说一直错，也肯定不是一直对，半对半错才最让人头疼，听也不是，不听也不是。
既然水平不够，为啥要一直发表观点？我觉得原因有两点：一是客户喜欢听，很多人买基金的前提是认为牛市要来，股票要涨，需要所谓的专家意见来作为临门一脚的助推力；二是“说”和“听”的角度错配，说的人看好的是长期回报，听的人总误会成是大盘要涨，而在交流过程中把这个误解澄清明白是很难的。我个人在渠道交流中也总会遇到类似问题，常常是我们一边说不判断市场只考虑长期收益率，客户却总是一边问“大盘怎么看”？
当然，在销售宣传中并不是每个人都能保证绝对诚实，为了销售而胡编乐观理由的情况肯定存在，但我相信在多数情况下基金经理是诚实的。
更需要追问的是，人们在买基金之前为何要先确认是不是牛市？只有在我们能准确预判牛市时，牛市才能作为买基金的前提；反之，就不要去判断，因为判断也没有意义，不如不判断。
再进一步追问，如果一个基金经理有能力预判牛市，他还需要做基金经理么？有能力预判市场涨跌的人很容易发家致富，没必要通过帮别人管钱来赚钱。有些事儿，乍一听合逻辑，细究起来往往只是自相矛盾的逻辑。
主动管理型基金经理的专业性更多体现在通过组合管理，提高长期获利的概率并且长期战胜市场，而不是精准的预测，后者是预言家的职责。
买入即步入上涨通道是符合人性的愿景，不幸的是它很难实现，所以，投资才需要点反人性的东西。
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以上观点仅代表当下观点，且不构成投资建议。
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