从2021年2月至今，共计约33个月的时间里，小市值跑赢了大市值约30%，特别是自2023年10月23日开始的本次反弹中，中证2000指数更是领涨两市。究其原因，市场风格受到海内外宏观经济、市场风险偏好以及资金交易结构等多重因素影响，而小盘股与经济总量相关度较低，在经济偏弱下则表现更好，同时机构投资者持仓比例较小，便更契合当下市场。但小盘风格演绎到现在，投资者不免疑惑：“大小盘风格轮动到了哪一步？后面还有多少空间？”券商最新策略报告观点不约而同聊到了这一话题，一起来看看各家券商是如何看待这一问题。#周度策略#
纵览7家券商最新策略观点，7家券商均对后市表达积极态度，认为当前的资产价格已经包含悲观预期，伴随美债收益率触顶回落，海外环境边际缓和，国内政策持续发力，岁末年初行情仍有进一步向上修复的空间和动力。与此同时，4家券商继续看好小盘占优的风格，中金公司和安信证券明确表达看好小盘风格继续占优，信达证券则表明小盘股估值仍有较大可提升空间，而德邦证券则指出在普林格周期未走出非典型复苏前，小市值依旧具备吸引力。此外，虽然多数券商对小盘风格看好，但短期波动有可能加剧的风险也被多次提及，投资者在投资过程中也应注意估值分化和价值反弹带来的干扰。
年末大盘风格或略占优 大级别风格切换拐点不会发生
根据国信证券对过往的回顾测算，日历效应视角下，年末大盘风格略占优，但年末更大概率发生的是“与长期风格反向的轻度均衡”而非“大级别风格切换”。复盘最近20年年末的日历效应，12月以来沪深300相对中证1000占优的年份数较多，近10年来中小风格明显占优的年份主要是2013、2015、2019年，2018年形成拉锯，2012、2014、2016、2017、2021、2022年大盘相对占优。但我们也能够发现，年末大盘风格占优仅仅是日历效应下的统计结论，年末往往发生的是与当时所处长期风格反向的轻度均衡，而不是大级别切换的拐点。
春季躁动行情可期，市场风格再平衡阶段如何投资？
随着市场情绪逐步回暖，经济基本面预期改善，春季躁动行情正在逐步兑现。虽然小盘占优逻辑大概率不变，但短期的市场风格再平衡或使投资者的操作难度加大，对于想要通过中证2000ETF基金（562660）入场，把握小盘风格长期走势却担心追高的投资者该怎么办？如果担心追高，可逢跌小批入场，对于仍在观望相关机会的投资者，建议采取定投指数基金/网格交易的方式逐步配置，尽量不要一次性投入。
网格交易的原理是将投资标的价格变化划入多层网格中并将资金分为多份，在每一次震荡形成的上下价差区间里进行低买高卖，通过高抛低吸赚取价差收益。在实际投资中，投资中证2000ETF基金（562660）的网格交易该如何操作？首先，买入一定的底仓，设定一个价格波动区间，即最低价和最高价，并且把波动区间分为N等分（差价），运用自动交易软件运行策略，价格每跌一个差价就买入一份，价格每上涨一个差价就卖出一份，反复低吸高抛，赚取波段差价。网格交易法把价格的变化和仓位的控制很好的结合到了一起，简单又实用，在震荡行情中尤为突出，能很好的做到高抛低吸，赚取价差。 #ETF网格交易讨论圈#
看好小盘风格可聚焦以下基金：
场内ETF：$中证2000ETF基金(SH562660)$
场外联接基金：华夏中证2000ETF联接基金（A：019891；C：019892）
中证2000指数2018-2022年完整会计年度业绩为: -33.34%、21.96%、15.39%、25.89%、-14.77%。
风险提示：1.以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，产品属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报信离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告 9. 市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。
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