原文发送于昨日晚间。
新希望/希望转债/希望转2：200多位分析师参与了线上机构调研。调研记录显示：
1. 73亿定向增发方案的发行价格上，是等到明年进入发行期的首日，按照不低于这天之前20个交易日均价的80%进行询价发行，价高者得。
2. 今年根据近期的出栏节奏，全年大概会在1700万头左右。明年全年平均的养猪成本会低于15.5元/kg，年底肯定可以降到15元/kg以下。
3. 公司前几天发布转1和转2触发下修条件的提示性公告。这段时间公司也在进一步研究，会对相关情况进行考虑。近期也在进行相关的债权人沟通，也在正常接受申报，后续会根据市场情况进行，因为转债价格也在实时变化，我们会根据投资人的诉求来进行综合考虑。
点评：公司近期推出73亿定增预案，市场误认为会5元价格定增，引发周五股价暴跌9%。事实上，调研记录显示公司是想等猪周期上来后，大致增发价定在9~11元区间。
此外，公司的养殖成本大降，已经接近于龙头牧原股份14.5元/kg的养殖成本。
公司正在综合考虑希望转债和希望转2的情况。
注销回购股份减资引发的债权人申报也在正常处理过程中，截止日为12月11日，所以上周希望转2跌破100元完全是非理性的市场行为。
希望转债到期时间仅2.09年，距进入回售期不足1个月，存在100元面值保底；周五上涨后，债券收益率还有1.57%，纯债价值高达102.77元，所以暂无跌破面值之忧。现在的机会在于，公司会不会因为急需资金，选择先下修9.5亿元希望转债转股价，然后在明年猪周期到来时，趁正股价格大涨，公司强赎促进转股，实现9.5亿元的股权融资？我们拭目以待。
如果对81亿元希望转2也采用同样的策略，那就更好了。
综上，本次机构调研利好正股与转债。
本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。
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