数学原理：

正态分布中（-, +）概率面积为68%，（-2, +2）为95%，因此股债收益差有一定概率在“均值+/-2X标准差”的通道内形成一个类似“钟摆运动”的格局。$红利低波ETF(SH512890)$

市场意义：

历史数据表明，当沪深300股债收益差来到+/-2X标准差的位置，都可能隐含了债券和股票性价比开始逆转的时点，或股票指数可能的均值回归趋势。$华泰柏瑞中证500ETF联接C(OTCFUND|006087)$

例如，当股债收益差运行到+2X标准差附近的时候，沪深300指数的性价比降低，可能进入下跌趋势；当股债收益差运行到-2X标准差附近的时候，沪深300指数的性价比提升，可能开始酝酿修复机会。

这种现象在历史上可能同样会出现在盈利和估值相对稳定、可DCF的核心资产，以及多数全市场指数、宽基指数。$科创100ETF指数(SH588880)$

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