就在本周一，央行开展了7天期逆回购操作，利率和前期1.8%持平，单日净投放2180亿元的流动性入市。一般临近年末，市场资金面状况、流动性还是值得关注的。其实四季度以来，对资金空转的监管升级、机构资金年度止盈行为、以及对去年流动性冲击的记忆等多重因素，令债市面临一定的压力。不过对于跨月跨年的资金面收紧的局面，一般货币政策也会适时调整，维持市场流动性在合理区间。
近期，市场对于国际关系、对我国明年政策展望的预期有所分歧，令权益市场尚未呈现出共识较强的投资方向、大盘整体呈震荡态势。尽管如此，弱复苏格局下，尽管还需要一段时间高频数据的验证，但无论如何，包括工业开工、内需修复、出口景气向上等在内的基本面好转，终会作用在市场上；再加上转债的绝对价格跟随正股已经调整至较低位置，后续随着稳增长行情的演绎，转债反弹向上的空间更大。基于此，我目前对于恒利和稳债的投资策略偏防御，总的来说，以短端信用票息+长端高流动性资产配置的策略或具备比较优势，再加上顺周期、公用事业等防御板块的转债，有助于增厚组合弹性、更好把握后续稳增长行情所带来的机会。
$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$#可转债市场行情持续火热#
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