医药赛道这么多，为啥投创新药？

Q1.医药行业的细分赛道这么多，您为什么选择创新药这个赛道？

诺安精选价值基金经理唐晨：从投资的角度来看，其实也很简单，因为创新药领域能加杠杆。

杠杆在医药行情中举足轻重。回顾过去医药的大行情，2008 年、2009 年医保扩容加了一把杠杆，医药走了一轮牛市；然后2015 年药审改革以来，医药供给侧加了一把杠杆，CXO的扩产能、医疗器械的国产替代、医疗服务的全国扩张都是具体表现，医药又走了一轮牛市。那么过去两年的下跌，其实是一个出清去杠杆的过程，站在这个时间点上，往后看又是新的一轮加杠杆的过程。

而创新药是医药行业最突出的杠杆载体，医保的腾笼换鸟是围绕它，资本在医药领域增殖是围绕它，生物技术的发展也会围绕它。我要“用科技的火烧医药的灶”，也根本绕不开创新药这个赛道。

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