投资者朋友们大家好，我是国泰基金的基金经理麻绎文，今天我给大家分享一下近期市场行情观点。
近期，大家可以发现A股市场的情绪有所提振，如果我们观察上证综指，从前期2900点相对比较低的位置逐步修复，回升到3000点以上。市场短期虽然有一些波动，但是我们可以看到北上资金流出的速度明显放缓，市场情绪有所好转。
我们觉得这个是由几个方面因素共同影响，一方面是海外美联储加息预期逐步结束，从目前芝商所的利率观察工具来看，今年12月份和明年2月份大概率还是会停止加息的，到明年3月份开始逐步有降息出现的可能性，包括近期美联储的表态，相对来说还是逐步在从鹰派往鸽派去转变。
大家可以发现一个比较明显的特点，人民币的汇率近期升值的比较快，从美元兑人民币的汇率来看，从前期7.35的高点已经快速回落到7.12。也就是说，在人民币大幅升值的趋势之下，经济基本面和海外加息预期都利好人民币资产表现。
从国内宏观经济基本面角度来看，在今年三季度，各项经济数据出现一定的增速下滑迹象，包括我们看到像社零、固定资产投资等这样一些数据，其实还是有一定的波动。进入到四季度之后，市场开始新的预期，期待未来经济修复的趋势和方向，特别是像前期政策逐步落地之后，包括房地产的认房不认贷，大家对于以地产为代表的投资端修复还是有一定的信心。另外，像前期非常重要的万亿国债增发落地之后，国内中央政府赤字率也有一个提升，这是过去二十多年来没有过的政策上的突破。
所以，整体市场对于宏观基本面的信心有所修复。在各方面因素的作用下，A股市场的投资情绪相对来说有一定的好转。当前短期出现的波动，我们觉得，一方面市场回升到了前期的密集成交区，确实部分资金有获利止盈需求。另一方面，特别是这几周，整体市场缺少一些经济数据或者宏观政策的高频指引。所以，当前短期市场出现一些波动，我们觉得相对来说还是比较正常的。
后续，对于跨年的行情，我们还是依然看好的，主要是多方面的因素的影响：
第一，政策维度来讲，市场肯定还是对后续稳增长政策有比较强的期待和预期。这里面主要原因是大家对于12月份中央经济工作会议，以及对明年初地方和全国两会可能会有一系列政策出台，有比较高的期待。如果政策出台超预期，对于后续宏观经济基本面、明年A股盈利增速的预期，都会有一定上修的可能性。
第二，在跨年的阶段，往往市场流动性相对来说比较宽松，特别是春节前一段时间，市场主体还是有一定资金上的需求，央行流动性的投放也会比较积极，往往会通过公开市场操作等等形式去维护市场的流动性。在这个阶段，市场上往往比较容易出现跨年行情的情况。
第三，如果从盈利角度来讲，到明年1月份开始，逐步会有上市公司四季报和年报预告披露，市场也会寻找景气度相对比较高的方向达成共识，产生一些潜在的投资主线。
从这几个角度来讲，其实我们还是比较看好A股后续跨年行情的表现。
短期市场出现一定的波动，大家其实不用过于悲观，特别是上证指数目前在3000点附近的位置，从估值的角度来讲，处于过去十年差不多20%分位，相对来说也是比较低的位置。回顾历史，大家其实也可以发现，上证指数在3000点以下的位置，往往都是比较不错的布局时机。在3000点附近，其实投资性价比还是相对来说比较高的。所以在当前阶段，我们还是比较看好A股市场后续的行情机会。
今天的分享就到这里，大家有问题可以在评论区给我留言，我之后会持续和大家互动。
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注：国泰上证科创板100ETF发起联接C成立于2023年11月21日，业绩比较基准：上证科创板100指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金合同及基金合同生效公告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。基金经理麻绎文自2023年11月21日起管理本基金。
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