建材行业2024年投资策略，地产链先抑后扬，新材料景气复苏

华安证券深度报告：建材行业2024年投资策略，地产链先抑后扬，新材料景气复苏

1、地产投资恢复缓慢，政策效果还需时间

我国房地产市场正在由“卖方市场”向“买方市场”转变，从中央到地方积极出台政策稳定市场情绪，需求端集中于“认房不认贷”、下调首付比例、下调贷款利率等，供给端表现为支持地产力度加强的“金融十六条”等。但此轮周期下行源于供需双方皆有收缩，恢复市场信心和开发商现金流需要更大政策和更长时间。

2、 “三大工程”提供需求增量，有望对冲新房市场压力

城中村改造：顶层设计落地，广深地区城中村数量最多、想象空间最大，全国每年有望拉动万亿级投资额；保障性住房：14号文明确市场地位，十四五期间各地建设目标已完成60%，但目前以盘活资产为主，判断对新房市场拉动有限，改造类需求或更为突出；“平急两用”公共基础建设：盘活城市多场景业态，北京、济南等地已先行探索对存量资源进行升级改造，部分特大城市展开项目储备工作

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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