随着过往一次次的追涨杀跌、割肉和踏空，很多投资者吸取了经验，渐渐接受了长期持有的投资理念。但扎心的是，在过去三年中，即便坚持持有权益类资产2年、3年，可能也不怎么赚钱，在这期间，投资者的耐心也在被不断消磨。
不过回顾过往，黎明之前的夜最黑，当遇上市场持续低迷而亏损时，如果能再继续坚守，往往迎来行情的曙光甚至扭亏为盈。
过去3年，为何养基难赚钱？
首先，受前几年疫情因素影响，市场整体震荡走弱。同时，这期间市场风格转换较快，行业板块频繁轮动，让不少基民疲于应对，很难精准踩对轮动节奏。
此外，3年前，也就是2020年四季度，当时市场经历了2018-2019年的熊转慢牛、2020年的先抑后扬，已累积了较长时间的上涨，很多行业板块的估值都比较高。如果在当时的位置进场，持有至今很难有好的持有体验。
近10年市盈率百分位超80%的行业（截至2020年底）
数据来源：同花顺iFind，截至2020.12.31。以上仅为指数过往表现，不代表未来业绩。市场有风险，投资须谨慎。
综合来看，在这样的环境下，即便遵循“长期持有”的原则，的确难以赚钱。
回顾过去10多年，基金持有3年胜率如何？
不过，一次的失利并不能代表全部。
回到开头的问题，持有基金3年，到底赚不赚钱？接下来，我们就看看过去10多年的数据回测情况。
我们复盘了2010年以来的市场行情，分别比较了自每年年初持有中证偏股基金指数1、2、3、5年的收益。
数据来源：同花顺iFind，选取中证偏股基金指数(930950.CSI)测算。计算方法：以上述年份区间内每年第1个交易日为起始日，分别测算持有不同时长的收益。以上仅为指数过往表现，不代表未来业绩。市场有风险，投资须谨慎。
通过上述数据计算，在这期间每年年初持有偏股基金指数，持有1年、2年的平均收益分别为7.77%、19.63%，持有3年的平均收益达到34.06%，呈现持有时间越长，收益率越高的正向关系。
另外，根据表格数据计算，持有偏股基金指数1年、2年的胜率分别为69.23%、58.33%，持有3年则是72.73%。这么看，在这10多年里持有3年的胜率确实比持有1年、2年高一些。
但我们发现这期间仍存在持有3年依然亏损的案例，像在2010年、2011年、2016年的年初买入，持有3年后偏股基金指数的收益均为负值。
这些亏损并非无迹可寻，2010-2011年是承接了2009年牛市高点，2016年则是在2015年5000多点高位之后。历史并不是简单的重复，但有很多相似之处——过去持有3年不赚钱的原因同样是买入时接近牛熊转换期。
不过，从上述数据来看，相比持有基金1、2、3年，如果能坚持持有5年，那么赚钱的概率相对更大一些，平均收益也更高些。在上述年份的年初持有偏股基金指数，若坚持5年，获得正收益的概率达100%，平均收益为48.42%。尤其持有时间从2017年初开始，5年收益为92.46%，涨幅接近一倍。
继续坚守，也要选靠谱的基金
即便在市场表现不好的时候，如果一只基金产品能获得超越市场的收益，也能提升持有者的体验。
国富中小盘股票A自2010年10月23日成立以来已历经多轮牛熊周期，尽管在过去3年里业绩波动加大，但从历史业绩来看，自其成立后的第1个完整年度2011年开始，如果持有3年、5年，平均收益均为正，分别为67.45%、121.63%，远高于偏股基金指数均值的39.50%、53.38%。
注：基金业绩来源于基金各年度报告，指数数据来源于同花顺iFind。计算方法：以上述年份区间内每年第1个交易日为起始日，分别测算持有不同时长的收益。本基金过往业绩并不预示其未来基金业绩表现的保证，投资者须关注产品收益波动的风险。
基金经理赵晓东投资风格以逆向投资著称，不赚市场短线博弈的钱，偏好持有一些估值低、安全边际高的股票，在这样持股分散+低估值的策略下，产品净值回撤控制得也很好。截至2023年9月30日，国富中小盘股票A近3、5年的最大回撤均为26.02%，远低于同期同类基金超40%的最大回撤均值。
数据来源：同花顺iFind，同类指普通股票型基金，统计截至2023.9.30。
展望未来，宏观经济的逐渐企稳，增量资金的逐步落实，叠加美国经济走弱的信号越来越明显，稳经济和完善资本市场政策频发也指向了积极方向。市场持续走低的趋势大概率不会一直持续，这种情况下，对于能涨抗跌又具有一定安全边际的基金，也许正是低位潜伏或加仓的时候。
$国富中小盘股票A(OTCFUND|450009)$$国富中小盘股票C(OTCFUND|017948)$
注：国富中小盘股票A成立于2010年11月23日，现任基金经理赵晓东自基金成立之日起管理，近五个年完整会计年度2018-2022年业绩为-16.84%、44.53%、53.76%、11.33%、-7.01%，同期业绩比较基准业绩为-29.69%、28.52%、25.13%、9.46%、-19.63%。业绩比较基准为中证700指数收益率*90%+银行同业存款利率*10%。赵晓东无在管同类产品。
赵晓东简历：20年证券从业年限，超13年公募管理经验。历任淄博矿业集团项目经理，浙江证券分析员，上海交大高新技术股份有限公司高级投资经理，国海证券行业研究员，国海富兰克林基金研究员、高级研究员、国富弹性市值混合基金及国富潜力组合混合基金的基金经理助理、国富沪深300指数增强基金的基金经理、国海富兰克林基金QDII投资总监。现任国海富兰克林基金权益投资总监、职工监事，国富中小盘股票基金、国富弹性市值混合基金、国富恒瑞债券基金、国富基本面优选混合基金、国富兴海回报混合基金及国富竞争优势三年持有期混合基金的基金经理。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
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