近日，华为问界M9、小米SU7相继召开了发布会，问界M9上市7天，大定已突破3万台。12月28日小米汽车发布会后，SU7也引发了消费者热议。此外，极氪、小鹏、理想等也纷纷推出新款车型。
整体来看，随着小米、华为等手机品牌厂商高调入局，市场优质供给不断增加，智能车市场或将迎来新格局重塑。与此同时，华为、小米等入场有望带动生态链企业拓圈，重视原消费电子产业链标向汽车零部件的转型。
伴随高级别智能驾驶技术逐渐走向商业化落地，智驾功能在消费者购车决策中的权重日渐增长，在市场传统“价格战”之外，智能化将成为市场竞争的另一大核心要素，持续关注智能驾驶、智能车产业链，以及新车给产业链带来的营收弹性、后续新车定价和实际销量节奏。
具体从细分市场来看：
（1）B+级市场的新能源渗透率位于平均水平之上，在市场继续扩容之外，智能化将成为高端市场竞争格局重塑的核心影响因素，智能化技术领先的企业有望在激烈的市场竞争中率先脱颖而出；
（2）MPV市场新能源转型仍处起步，市场尚未出现明显具备领先优势的明星产品，增长空间广阔，有望成为新能源渗透率加速提升的潜力市场，智能化功能有望在高价值产品上顺利迁移，带动智能车市场扩容；
（3）插混将成为驱动经济型市场（A级）增长的主要动力，智能化部件或将以“降配”的方式向下游价格带继续渗透。建议关注智能化零部件标的受益机会。
相比其他厂商，华为、小米等厂商拥有生态化体系与广泛的渠道布局等独特优势，有望实现市场领先，或将重塑整车企业竞争格局：
（1）生态化优势：华为旗下电子产品覆盖手机、手表、平板、智能家居等多个领域，加之智能座舱构建智慧生活生态，推动消费电子端客户向车端转化。而小米深耕消费电子市场多年，拥有庞大的“米粉”群体，有望复刻华为生态化战略，是相较传统主机厂的差异化优势所在；
（2）领先的渠道布局：问界借力华为终端门店，渠道数量在新势力中遥遥领先，小米亦拥有布局广泛的终端门店。渠道优势益于在价格竞争、智能化功能宣传中发挥作用，对销量加持作用明显。在华为智选的引领下，尽管小米进入整车业务的时间并不早，但其推进速度非常迅速，据机构估算，小米汽车上市后，单月销量能达到约1万辆，年销量可能在7~10万辆之间。
总的来说，2023年起，市场竞争进入耐力赛阶段，绝大部分细分空白市场都已被挖掘，各赛道的竞争激烈程度都有所提升。同时传统车企与造车新势力等发力追赶，行业格局仍存变数。智能车时代，下游整车和品牌商一旦竞争格局出现变化，整个上游供应链将全面洗牌。
电动车零部件供应链已经经历了 4 年的贝塔行情，23年是拐点，供应链投资将是未来的主旋律。手机巨头自身科技属性与爆款车型特征相耦合，生态、流量有望共振增长，后续销量具备成长性、爆发性，市场中供应链龙头将获益。伴随后续车型矩阵完善及相关车型加速放量，相关产业链公司或将迎来发展机遇，建议关注智能车产业链。
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由于智能汽车产业链涉及细分领域和企业众多，研究壁垒较高自不必说，而且未来个股分化表现可能会越来越严重，使得个股投资更加困难，所以对于智能车产业链这类涉及“硬科技”和创新的成长板块，普通投资者可以借道ETF去投资，在把握行业长期成长趋势的同时，还能够在一定程度上分散风险，可能是相对更优的选择。
智能车ETF（159888）追踪中证智能汽车主题指数，指数选取为智能车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能车产业公司的整体表现，从申万一级行业的权重分布上看，成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道，科技属性鲜明，从暴露较多的概念看，智能车指数主要暴露于汽车、消费电子及华为相关概念。
风险提示：文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。$智能车ETF(SZ159888)$$赛力斯(SH601127)$$华阳集团(SZ002906)$
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