市场回顾

12月市场持续下跌,其中上证指数下跌1.81%,沪深300下跌1.86%,创业板指下跌1.62%。12月北向资金净卖出扩大到约130亿元,北向卖出在11月略有放缓之后,再度扩大。从各个行业板块的表现看,申万一级31个行业中,只有有色金属和通信等6个板块录得上涨,其他板块均为下跌,其中跌幅较大的是汽车、社服、地产等。我们的研究精力主要还是放在TMT医药领域的个股挖掘上,不过市场经常性的大面积个股下跌,削弱了选股带来的贡献。从板块表现来看,市场仍在演绎经济下行的悲观预期 。

 

展望未来

展望2024年,无论是国内政策发力,还是外部因素的影响评估都还需要等待一段时间。首先,当前过国内经济自身的动力不足——投资受制于房地产不景气与地方财力削弱;出口受限于全球经济下行以及贸易摩擦的压力;缺乏有力的新兴产业带动;制造业有新旧交替、青黄不接的问题。在这样的背景下,居民收入增长乏力、消费意愿不足也是情理之中的。其次,2024年是美国大选年,外部的动荡因素应该也不会少。

虽然经济前景不明朗,但是不代表权益市场没有机会。当前A股的股票估值无论纵向与历史比,还是横向与国际比,均处于历史低位,股价之中包含了很多的悲观情绪带来的折价。

后续操作上,我们希望能够攻守兼顾。在研究上,寻找与经济关联度偏弱、未来成长性好、景气度向上的行业和板块。在交易上,尽可能持有安全边际高的个股,同时对当前板块,我们也会用更为灵活的态度,尽可能增加组合的稳定性,争取为投资者创造良好的回报。

$安信新回报混合A(OTCFUND|002770)$

$安信新回报混合C(OTCFUND|002771)$

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