先来看一下上周主要宽基指数的表现，上证指数下跌1.54%，创业板指下跌6.12%，沪深300下跌2.97%，中证500下跌2.71%，科创50下跌5.2%。上周从中信风格指数来看，逆周期风格表现相对较好，成长风格跌幅较大。按行业来看，煤炭、公用事业、石油石化、钢铁、银行涨幅居前；电子、计算机、通信、电新、食品饮料跌幅居前。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）
步入24年的第一周，市场大幅下跌，防御类行业表现较好。从当前的市场情况我们可以看出当前的经济环境依然需要政策呵护，市场信心仍然处于悲观状态，我们或将还要等待后续政策的出台。
按照当前基本面来看从当前月度经济数据来看，仅生产端数据好于预期，消费、地产数据延续回落。高频数据来看，上周房地产销售同环比再度回落。
在美国新增非农就业数据公布之后美债利率冲高回落，美债利率短期预计维持震荡走势，全年维持震荡回落判断，3月降息概率在60%左右。从A股资金面来看，上周环比小幅改善净流出22亿，前值净流出185亿元，较前值转弱。从行业来看，上周外资净买入居前的是电新、汽车等；净卖出较多的为通信、计算机和非银等。A股两融交易占比位于历史7.48%分位，历史13%分位值，两融交易占比回落至低位。
上周市场风格层面上资金抱团高股息板块进行防御，银行、公用事业、煤炭、石油为代表的大盘、价值、红利等板块资金大幅涌入，日成交占市场比重接近10%，向9月极值水平靠近，当前投资者应该注意追逐风险。当前从估值、股权风险溢价来看，权益资产性价比占优，创业板股权风险溢价在100%分位，高于全A（85%）及沪深300（89%）。
我们认为新年伊始PSL重启，三大工程实质性开展或将成为政策逐渐落地的第一枪，长期来看，我们仍然要关注相关政策的落地以及对市场的提振作用，短期来看，市场的上涨行情仍然需要观察，市场或延续震荡走势。目前我们重点关注建材、非银、电子、医药及军工等。
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风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。
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