当前A股市场估值历史低位，各种政策利好不断，但核心指数就是不涨，反而创下新低，这是为什么呢？
华泰紫金创新成长基金经理刘瑞认为: A股市场表现不佳，核心因素是大家对未来经济增长持续性的担心和美联储加息带来的外资出逃。
国内经济增长的中枢或持续下移
从三季度末开始，宏观数据有所企稳改善，但是改善的力度其实不强，大家对持续性和改善力度的预期是相对比较弱的。往后看，国内经济增长的中枢或持续下移，所以短期虽然有改善，但是中长期并不是很乐观。
拉动国内经济增长的三驾马车：地产、基建和消费，我们逐一做个分析：
1.地产：尽管地产政策利好不断，但是地产的销售和投资本质上并没有起来，甚至有些还在下滑。
2.基建：一万亿的特别国债是一个专项国债，可能撬动的资金规模相对有限，跟当年4万亿带来的轰轰烈烈的基建投资场景不能相提并论。
3.消费：今年消费复苏相对比较弱，只有一些场景消费数据比较好，很多实物消费复苏是比较弱的。
所以市场对于未来经济增长和改善的持续性和力度，心存顾虑。如果经济的持续改善动能不强，只是托而不举。很多A股上市公司的盈利能力可能不具备特别大的向上弹性。
美联储加息引发A股外资出逃
另外一个市场不确定因素就是全球的利率水平，过去两年美国进入了一个比较强的加息周期，对风险资产起到了一定的压制效果，对中国资产特别明显，尤其港股。因为加息和地缘政治关系，大量资金出逃，很多港股虽然看似已经很便宜，可能有7-9%的股息率，但为了规避国内经济的不确定性，依然没有人买。美国国债就可以达到5-6%点的无风险利率，从全球资产配置来说，资金会选择出逃。
美联储降息方向是确定的，但是什么时候开启降息和降息的斜率是存在不确定性的，美国通胀是不是能回到以前中美蜜月期时，中国生产美国消费这种低通胀高增长的阶段，大家可能也比较悲观。美国通胀可能会降，但是降不了太多，这是大家担心的。
虽然最近鲍威尔的表态已经明显偏鸽，但此前市场对美联储货币政策的担心一直存在。
买在无人问津处，布局权益正当时！
生活不可能像你想象得那么美好，但也不会那么糟，人的坚强都超乎自己的想象，有时会发现自己已经咬着牙走了很长的路。理性分析，当前市场走势或已经充分反映了未来的悲观预期，虽然市场情绪压抑，但或正是布局权益基金的好时机。
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