摘 要
1、上证综指近期资金净流入幅度比较可观。从估值来看，上证综指目前估值处于比较极端的状态，投资者信心仍有继续修复空间。调整后的A股已经回落至长期价值线附近，上证综合ETF联接C（011320）的低位布局机会或值得关注。
2、在光伏产能过剩加剧供给侧竞争的情况下，产业链盈利或面临明显收缩，行业或进入新一轮洗牌期，具有成本优势的龙头企业业绩有望进一步突出，行业竞争格局也有望优化。光伏板块持续调整后估值较低，随着产业链库存、价格和盈利基本面逐步触底，或可关注光伏板块阶段性机会。
3、目前半导体行业整体仍处于筑底区间，终端需求有一定复苏迹象，市场聚焦于AI创新和国产替代。从需求端来看，智能手机、PC、新能源车等均超预期复苏。从供给端来看，某海外芯片龙头或将恢复中国“特供版”AI芯片的供货，预计有望于今年二季度逐步开始量产“特供版”的H20和其他相关AI芯片。目前半导体芯片板块整体仍处于筑底区间，以中证半导体材料设备主题指数为例，其市盈率在40x以下，为历史较低水平。当前时点或适合低位布局芯片板块，或可关注芯片ETF联接C（008282）、半导体设备ETF联接C（019633）的投资机会。
4、2023年12月车企促销力度增强，在冲量交付、购车补贴政策等因素驱动下，市场保持明显的翘尾效应。车企不断加码智能化，国内智能汽车产业迎来爆发期。伴随L3法规的逐步放开和算法的持续升级，自动驾驶功能或成为消费者购车的新需求。或可关注中证800汽车与零部件ETF联接C（012974）、国证新能源汽车指数A（160225）、中证新能源汽车ETF联接C（009068）、国泰智能汽车A（001790）的投资机会。
正 文
一、大盘分析
昨日A股三大指数集体下跌，截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.43%。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。盘面上，昨日消费股表现活跃，另外光伏、新能源等板块上涨，影视、游戏、计算机等板块下跌。昨日两市全天成交6470亿元，北向资金全天净买入6.9亿元。
上证指数已连续几周位于3000点以下，但近期资金净流入幅度比较可观。
从估值来看，上证综指目前市盈率、市净率均处在过去5年10%分位以下，其中市净率更是处于过去5年的最低点，处于比较极端的状态。A股市场前期经历连续回调后，资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期。后市来看，在极端估值、交易情绪低位叠加积极因素逐步积累的情况下，投资者信心仍有继续修复空间。
上证综指目前在2900点以下，安全边际较高。长期来看，调整后的A股已经回落至长期价值线附近，相信中国经济的韧性，从民生、就业和地方财政的底线思维出发，当前上证综指的低位布局机会值得关注，投资者或可关注$国泰上证综合ETF联接C(OTCFUND|011320)$。
二、光伏板块
光伏产业链昨日逆势上涨，$国泰中证光伏产业ETF发起联接C(OTCFUND|013602)$上涨。新能源产业链上的$国泰中证新材料主题ETF发起联接C(OTCFUND|014909)$也逆势飘红。
基本面上看，产能释放叠加年末去库，近期光伏板块主产业链价格逐渐趋于见底，底部反转的预期可能一定程度推动板块上涨。加上此前红海运输事件后，天然气价格出现了一定上涨，可能一定程度上有利于欧洲去库存加速，对光伏板块也构成一定利好，户储，辅材、主链均出现一定程度上涨。
后市看，虽然国内光伏增长逐步面临电网消纳瓶颈，同比增速可能放缓，但2024国内仍有一定的光伏装机需求，根据中信证券研究所测算，预计2024年光伏装机将达200-210GW，同比增速或回落至5%-10%，其中集中式占比有望稳步回升；而欧美市场在增长目标强化和补贴政策落地情况下，随着利率下行，增长动能可能有强化。
此外在光伏产能过剩加剧供给侧竞争的情况下，产业链盈利或面临明显收缩，行业或进入新一轮洗牌期，具有成本优势的龙头企业业绩有望进一步突出，行业竞争格局也有望优化。光伏板块持续调整后估值较低，随着产业链库存、价格和盈利基本面逐步触底，或可关注光伏板块阶段性机会，可适当关注光伏产业ETF联接C（013602），考虑逢低布局；但是需要警惕去库存过程中可能带来的调整风险。
三、芯片板块
$国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$近期回调。
目前半导体行业整体仍处于筑底区间，终端需求有一定复苏迹象，市场聚焦于AI创新和国产替代。从需求端来看，智能手机、PC、新能源车等均超预期复苏。某韩国龙头企业称24年智能手机产量增加10%，某全球龙头企业称23Q4 iPhone 15需求强劲，某知名电脑企业称PC市场即将反弹，认为24年PC市场或小幅增长。
从供给端来看，某海外芯片龙头或将恢复中国“特供版”AI芯片的供货，预计有望于今年二季度逐步开始量产“特供版”的H20和其他相关AI芯片。随着美国AI芯片禁令的软化，国内AI算力紧缺的现状有望缓解，加速推进AI算力成本的下行和AI训练及应用的发展，并带动对应配套光模块等硬件基础设施的投入。
目前半导体芯片板块整体仍处于筑底区间，以中证半导体材料设备主题指数为例，其市盈率在40x以下，为历史较低水平。当前时点或适合低位布局芯片板块，或可关注$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$、半导体设备ETF联接C（019633）的投资机会。
四、汽车板块
消息面上，前日乘联会发布的数据显示，2023年乘用车累计零售2169.9万辆，同比增长5.6%。其中，新能源乘用车累计零售773.6万辆，同比增长36.2%；新能源乘用车累计出口104.8万辆，同比增长72%。2023年12月车企促销力度增强，在冲量交付、购车补贴政策等因素驱动下，市场保持明显的翘尾效应。
2023年以来，中央和地方政府政策频出，推动智能驾驶行业发展，产业迎来质变时刻。车企不断加码智能化，国内智能汽车产业迎来爆发期。汽车智能化正加速发展，智能驾驶是不可逆转的产业趋势。目前自动驾驶仍处在向前快速迭代的过程中，伴随L3法规的逐步放开和算法的持续升级，自动驾驶功能或成为消费者购车的新需求。
新能源车板块估值处于过去5年最低1%分位，向上修复空间较大。受汽车智能化驱动，2024年新能源车板块景气度有望回升。或可关注$国泰800汽车与零部件ETF联接C(OTCFUND|012974)$、$国泰国证新能源汽车指数A(OTCFUND|160225)$、$国泰国证新能源汽车指数A(OTCFUND|160225)$、$国泰智能汽车股票A(OTCFUND|001790)$的投资机会。
#鸿蒙概念继续火爆##价值回归？药明系大涨##机构看好光伏行业持续性增长#
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