红利策略逆市受捧！关注哪些高股息板块？

近一年中证红利指数明显跑赢沪深300指数，今年首周更是逆市上涨2.61%，而同期沪深300指数大跌2.97%,巨大反差引发广泛关注。

图1：中证红利指数/沪深300指数收盘价近一年变化

红利策略所选的股票具有高分红、低估值、高股息率的特点。中证红利指数是该策略的一个代表性指数，行业分布包括银行、煤炭、交通运输、钢铁等，普遍具有高股息特征。

图2：申万一级行业指数股息率（%）

一些投资者担心，红利策略是不是过热了？从换手率看，远不及2023年5月份时那样火热，暂时不用担心交易拥挤风险。

图3：中证红利指数近一年换手率变化

红利策略在一定程度上契合了当前的宏观经济背景：央行维护流动性宽松，但居民和企业中长期贷款动力不足，经济复苏动能不足。

当然拉长时间看，红利策略占优持续已经超过2年，未来风格切换的概率也在增加。风格切换非一朝一夕，并可通过信号跟踪观察。我们认为，短期高股息板块仍有较高配置价值。当然，成长风格经历近两年的大幅下跌后配置价值也在增加，适当均衡配置。

图4：中证红利/国证成长收盘价变化

煤炭、银行、石油石化、家用电器、交通运输等行业的股息率相对较高，可通过ETF或相关个股把握结构性机会。

$红利ETF博时(SH515890)$$恒生高股息ETF(SH513690)$$中国神华(HK|01088)$

文章来源：第一创业

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