2024年伊始，A股市场风云变幻，上证指数与沪深300指数双双创下新低，然而在这波谲云诡的市场中，以煤炭、石油等行业引领的高股息板块异军突起，成为众星捧月般的存在。红利低波指数（H30269.CSI）更是逆势上扬，今年以来涨幅累计上涨2.22%，远远跑赢沪深300的-4.38%，展现出稳健的投资魅力。（数据来源：Wind，统计区间：2024.1.1-2024.1.15）
在此背景下，多只红利策略基金在进入2024年后净值增长格外抢眼，同时公募也在加快布局相应热门主题。跟踪红利低波指数的华夏中证红利低波动 ETF(场内简称:红利低波 50ETF，代码:159547)正在火热发行中，今天也是发行的最后一天，感兴趣的网友可以保持关注。
其实近年来，红利低波策略早在投资领域崭露头角，其稳健的收益和较低的市场波动率赢得了众多投资者的青睐。该策略以股息收益作为主要收入来源，因其相对稳定性为投资者提供了可靠的收益保障。值得一提的是，红利低波指数在过去十年中始终保持了约4%的高股息率，无论市场如何变幻莫测，它都能为投资者带来稳定的现金流回报。更令人瞩目的是，在2023年，这一股息率更是持续攀升至6.39%，充分证明了其稳健性和可持续性。（数据来源：Wind，统计区间2023.1.1-2023.12.31）此外，红利低波策略还通过均衡配置不同行业和精选优质个股来降低整体投资组合的波动率，从而在市场大幅波动时依然能够保持相对稳健的投资表现。
与其他投资策略相比，红利低波策略在风险调整后收益方面表现尤为出色。自2014年以来，其收益率超过110%，年化波动率和夏普比率均远超其他主流指数。这一策略的成功得益于其均衡的行业配置和精选的个股选择，有效降低了市场波动对投资组合的影响，实现了稳健的投资回报。
（数据来源：Wind，截至2024.1.15）
那么，这一策略究竟具备何种魅力，能在众多的投资策略中脱颖而出呢？
首先还要从红利策略自身特性说起。红利策略，又称为高股息策略，其核心在于选择那些持续稳定派发高股息的公司进行投资。这种策略的有效性源于这些上市公司坚实的基本面和合理的市场估值。通过简单的计算公式——股息率=现金分红总额/总市值 =（现金分红总额/净利润）*（净利润/总市值）=分红率/市盈率，我们发现，高股息率公司通常拥有稳定的现金流和较高的股利分配率，每年为投资者带来可观收益，同时其较低的市场估值也展现了较高的投资性价比。
具体而言，红利策略的核心在于，在追求稳定分红的同时，还进一步将低波动率作为选股的重要标准。选择高股息企业可获稳定回报，同时构建低波动投资组合有效控制风险。红利低波指数结合低波因子，强化防御性，提升收益风险比，尤其在震荡市中表现突出。在A股市场中，高股息资产主要集中在公用事业、交运、能源等领域，这些行业具有天然的护城河优势和渠道优势，为投资者提供了丰富的投资选择。
未来，高股息红利策略是否能否持续占优呢？
一方面，鉴于当前高增长、高景气行业的稀缺性，依赖单一行业景气度来获取超额收益变得愈发困难，这使得能够持续创造超额收益的红利低波资产逐渐成为市场的投资新宠。另一方面，从股息投资回报的角度来看，随着银行存款利率的连续下调，部分上市公司所提供的高股息率已显著超越银行存款利率，为投资者提供了更具吸引力的收益选择。
与此同时，“中国特色估值体系”的提出为高股息红利策略注入了新的活力。该体系为相当一部分资产提供了稳定分红的保障机制，构建了估值安全垫。在低利率时代，高股息的红利低波资产必将成为投资者争相追捧的热门选择。
红利低波指数，凭借其高股息、低估值及稳定性，已成为优选低波优质企业的有力工具。在2023年的市场震荡中，该指数展现出强劲的表现，年收益率高达6.45%。长期来看，其成绩同样斐然，过去三年的年化收益率竟达到了12.28%。（数据来源：Wind，截至2023年12月31日）
与其他宽基指数相比，中证红利低波指数在估值方面拥有显著优势。其当前的PE估值仅为5.39，远低于万得全A的16.58、沪深300的10.77，以及创业板指的27.33。这一数据充分证明了红利低波指数在优选低波动、优质企业方面的独特魅力。（数据来源：Wind，截至2023年12月31日）
随着监管部门积极鼓励上市公司规范分红、提升分红透明度和比例，股东回报已日益受到众多公司的重视。在这一背景下，高股息红利策略以其稳健的收益来源、合理的估值及广泛的行业覆盖，正成为投资界的新宠。
为响应市场的这一需求趋势，华夏基金也推出了年度力作——红利低波50ETF（159547）。截至2023年三季度末，华夏基金旗下管理的被动权益产品规模更是超过3700亿元，稳居业界首位，且连续18年保持权益ETF规模行业第一（年度平均规模）。
红利低波50ETF紧密追踪中证红利低波动指数，该指数专注于筛选稳定分红且低波动的优质企业，为投资者实现长期、稳定的资本增值。目前，红利低波50ETF（159547）正在发行中，并于今天（1月19日）结束募集，感兴趣的朋友可以关注下。
$红利低波50ETF(SZ159547)$
风险提示：以上内容仅为个人投资记录，不作为大家投资决策依据。如认可文中逻辑，还需自己进一步深入研究和跟踪。投资有风险，买卖需谨慎。
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