博时央企ETF产品周报（2024/1/19）
一、 博时央企ETF产品概况
表1：博时央企ETF一周表现
数据来源：博时基金、choice
本周(2024/1/15-2024/1/19)市场出现下跌，央企驱动ETF较为抗跌，央企创新驱动ETF净值下跌1.47%、央企结构调整ETF净值下跌1.19%。
2024年第一周(2024/1/2-2024/1/19)，中证央企创新驱动指数下跌5.24%，跑赢中证500指数。
图1：中证央企创新驱动指数2024年以来涨幅
数据来源：博时基金、choice，截至2024年1月19日
表2：中证央企创新驱动指数年度收益
数据来源：博时基金、choice，截至2024年1月19日
二、 市场观点
1. 国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会
1月15日，国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，详细了解重点企业经济运行情况，听取意见建议，研究细化工作举措，协调解决实际困难，推动中央企业做好提质增效开局起步工作，努力实现一季度“开门红”。
会上，中国电科、中国石油、国家能源集团、中国移动、中粮集团、保利集团等6家中央企业负责同志交流了企业过去一年的经济运行情况、行业变化带来的新挑战新机遇，围绕更好服务国家战略、优化考核分配、深化国企改革、防范化解风险等提出针对性的意见建议。
2. 探明储量1330亿立方米 四川盆地再添大气田
1月17日，从中国石化新闻办获悉，中国石化“深地工程·川渝天然气基地”再获突破，由中国石化西南石油局提交的位于四川盆地的合兴场气田1330.12亿立方米探明地质储量通过自然资源部专家组审定，标志着我国一个新的超深层、整装致密砂岩千亿方大气田诞生，为保障国家能源安全作出积极贡献。
四川盆地天然气资源丰富。多年来，中国石化在四川盆地持续油气开发，高质量推进川渝地区建设天然气千亿产能基地，截至目前，中国石化在四川盆地探明天然气地质储量近30000亿立方米，累计生产天然气超2000亿立方米。成功建成我国目前规模最大的海相整装高含硫气田——普光气田，世界首个7000余米超深高含硫生物礁大气田——元坝气田，我国首个百亿方产能页岩气田——涪陵页岩气田和我国首个探明储量超千亿立方米的深层页岩气田——威荣页岩气田。
三、 本周市场动态
1. 央企创新驱动指数估值处于长期历史底部
截至本周(2024/1/19)，央企创新驱动指数市盈率为11.65倍，较上周下降较多。长期来看，央企创新驱动指数估值水平处于历史底部，且明显低于央企上市公司整体，长期配置价值显著。
图2：央企创新驱动指数与全部央企估值走势对比
数据来源：博时基金、choice，截至2024年1月19日
2.央企创新驱动指数ROE保持稳定
央企创新驱动指数ROE保持稳定，近2年以来始终保持在10%以上，当前最新ROE为10.12%。
图3：央企创新驱动指数ROE保持稳定
数据来源：博时基金、choice，截至2024年1月19日
3.央企创新驱动指数估值更低、利润增速更高、股息回报表现好
央企创新指数与主要基准指数相比，综合估值水平更低，估值优势明显。
央企创新指数最新净利润增速为5.80%，高于沪深300、中证500与中证800指数。央企创新指数最新股息率为2.80%，有较好的股息回报表现。
表3：央企创新驱动指数与基准指数估值、盈利水平对比
数据来源：博时基金、choice，截至2024年1月19日
四、指数评分模型
通过估值、一致预期、景气度、资金流、拥挤度5个维度对央企创新指数当前投资机会进行评分。评分结果如下（1-5共5档分数，分数越高越好）：
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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