当前国内经济整体上仍处于弱复苏阶段，但外部压力逐步缓解叠加国内政策回暖有望加速复苏进程。中证旅游指数在历经8个月的调整后，目前低位震荡攀升，不仅国内游火热，跨境游也利好频传。今年以来，申万旅游及景区指数大涨8.87%，涨幅在124个申万二级行业中位列第一。“春季躁动”概念特别要注意中小盘、主题、成长将是风格主线，大消费行业已经开始“躁动”起来了，你还在“看戏”吗？
春节假期将至或阶段性提振市场情绪，淄博烧烤”“贵州村超”“南方小土豆勇闯哈尔滨”等出圈案例持续验证旅游需求韧性，并映当下文旅新趋势。消费者出行半径拉长，追求体验感和差异化。由政府牵头，以地方IP 为阵地的文旅产业新模式已初具雏形，春节长假有望进一步催化市场情绪，具有鲜明的地方特色IP、旅游承载能力较好的目的地客流和旅游收入有望高增长，可以关注旅游板块主题性投资机会。
骑牛看熊认为旅游赛道将会带动大消费中的5大方向：
1.酒店餐饮。经历了过去3年的乐观预期上涨和今年以来差异化验证和调整，目前酒店龙头多数已经回到2020年初价位，对明年景气预期谨慎。头部酒店具有强周期属性，周期上行期出租率和平均房价提振，酒店集团业绩和估值均有所提升，行业整体呈渐进复苏态势，基本面有望转向长期高质量发展。
随着春节假期旅游人数的增多，酒店预定量进一步增大，消费偏好发生改变，消费者会更青睐安全和舒适的旅游目的地，推动中高端酒店发展。从中长期来看，服务消费增长仍然是长期趋势，推荐行业复苏逻辑下，成长属性好、业绩确定性高的标的。
2.猪肉。据国家统计局最新数据，截至2024年1月上旬，生猪较上一旬下跌3.47%，报13.9元/千克，创2023年6月下旬以来新低，短期生猪价格或延续震荡偏弱的走势。随着1月MLF续作窗口临近，机构博弈增强，需提防后续利多出尽或不及预期可能引发的调整，可适当布局防御。
展望2024年生猪价格，能繁母猪的去化节奏存在变化，2024年猪价波动幅度大概率增大。骑牛看熊认为春节效应来临，猪肉上涨是大趋势的事件，可以关注连续下跌的猪肉行业能否出现反弹机会，这也是近期大消费板块轮动的一个新机遇。
3.食品饮料。当前大众品逐步进入春节备货期，预计高端乳制品、零食礼盒、白酒、饮料等需求有望提振，春节送礼需求有望拉动高端动销，大众品企业成本下行迎来盈利改善。前期休闲零食板块经历一轮调整，目前不少公司估值目前调整到位，高成长标的继续享有配置价值。
近期白酒板块回调明显，酒企估值进一步回落，即使消费升级有所放缓，酒企通过渠道扩张提高市占率仍能实现较好增长，坚定龙头酒企投资机会。从节奏来看，2024Q1 面临总量高基数，但得益于2023 年底行业积极去库存，2024 年轻装上阵，一定程度缓解了高基数的压力。
4.交通业。旅游业的发展需要大量的交通服务，火车、高铁、飞机、汽车、邮轮等等交通工具也会成为旅游中必不可少的一部分。
春运预售加速，预计票价市场化效应将较充分体现，春运有望催化乐观预期。民航局预测，春运期间民航旅客运输量将达到8000 万人次，日均200 万人次，较2019 年春运增长9.8%，较2023 年春运增长44.9%，有望创历史新高。铁路交通设备行业基本面良好，公司盈利能力具备可持续性和稳定性，但估值相对机械行业整体有较大空间， 未来有望持续修复。
5.娱乐业
旅游往往可以带动当地的经济，这一点是显而易见的。不管是现在的“尔滨”之行，还是之前的海南三亚、西安等等地区的旅游，都是给当地消费带来巨大的营收增长，也给当地的消费GDP迎来助力。
当地的娱乐业发展，更是外地游客体验当地风土民情的一种方式，特别是景点、夜市、闹市区等等地方，聚集的游客势必会推动当地的娱乐业发展，这也是旅游行业带来的契机。
冰雪旅游的热度有望持续至春节后，带动寒假及春节假期期间旅游人次及旅游消费上涨。目前是滑雪行业带动旅游的行业机会凸显，这将会带动旅游、酒店行业的需求提升，游玩之时势必会带动高铁、火车、飞机、动车等等交通工具，在旅游城市和景点会带动当地的餐馆、小吃等等增长，实际上是一轮经济复苏的循环体系，这也将会带动一些地区的经济增长。回归消费的“供需量价”本质，是当下消费市场分析的重中之重。
2024 年春节有8天休假，叠加鼓励带薪休假等政策，游客有望迎来9 天春节假期。受此影响春节旅游消费市场空前活跃。大消费行业预计随着各项扩内需等政策逐步落地显效，社零消费有望保持中个位数增长，延续回暖态势。大消费板块基金重仓比例目前仍处于历史低位水平，相信不久便会有消费刺激政策发力，带动消费数据进一步回升，投资者应积极把握消费板块的投资机会。
骑牛看熊来测评一下华夏中证旅游主题ETF(562510)
1.基金概况
该基金是指数型-股票的基金产品，发行日期：2021年11月16日，基金公司：华夏基金
业绩比较基准：中证旅游主题指数收益率
本基金的投资目标：紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。
2.四分位排名
从四分位排名来看，在“近1周”表现良好；在“近1月”、“近3月”、“今年来”都是表现优秀。“近6月”、“近1年”表现不佳，这与A股市场整体调整有关，再加上近期指数继续探底，这也导致该基金的表现较差。这反而是逢低参与的好机会，目前来看还是比较不错的基金产品！
3.基金持仓
从2023年4季度的基金持仓比例来看，占到总市值的比例相对均衡，这也说明该基金产品是一只相对平衡型的基金产品。值得注意的是2023年4季度中国中免与宋城演艺的持仓比例超过了10%，从侧面也说明基金经理比较看好中小盘的价值类投资标的，而且狠抓龙头不松手。
该基金属于是指数型的基金产品，主要还是以中证旅游主题指数的走势为主，同时在根据投资策略来进行一定的操作，往往能够让投资者获得较高的相对收益。
4.基金经理
严筱娴基金经理学历杠杠的，一直以来都是以指数型的基金产品为主，值得注意的是名下大多数产品的任职回报是明显强于“同类平均”收益。投资指数型—股票的基金产品可谓是驾轻就熟，投资者完全可以信任它的操盘能力，就看之后是赚多赚少了！
5.指数型基金优点
著名的投资大师巴菲特曾经说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者往往能战胜大部分专业投资者。”这说明了指数基金的优势性是十分明显的，投资者以固定的金额在固定的时间进行指数基金定投，这样做不用去考虑择时和择机的问题，能避免一次性投资所导致的全仓套牢。而且指数型基金的交易手续费偏低，更加适合中长期的投资方式，对于买卖的交易方式上更加灵活方便。
指数型基金比较适合于基金定投，又被称之为“懒人投资”。最初也是国外基金经理所一致推崇的投资方式，为了让投资者有更大的几率盈利，能够尽可能地获得“正收益”。骑牛看熊认为指数基金定投类似于股票分批买入，只不过指数基金定投是以固定的金额在固定时间进行买入，不用去考虑择时和择机的问题，设定好自己预期的盈利目标。
6.管理费便宜。指数型基金不会向投资者收取管理费和托管费，这一笔收费是股票型基金中较高的费用，指数型基金整体费用成本偏低，在给投资者降低成本的同时，也提高了投资的“成本垫”机会。
7.操作方便。指数型基金操作简单，投资者不用每天盯着基金单位净值来关心基金的涨跌，只用看着对应的指数是否上涨或者下跌即可。投资者很容易在行情中出现“只赚指数不赚钱”的尴尬局面，购买ETF基金就可以避免这一情况，紧跟指数的涨跌赚取市场的投资利润，这也是近年来越来越多的投资者选择它们的主要原因之一。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$旅游ETF(SH562510)$，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
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