事件
央行行长潘功胜表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。将于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。
权益市场点评
月初市场一度对降准降息等“宽货币”措施有一定预期，但随着1月MLF、LPR利率保持不变，宽松预期落空，一定程度上也影响了股市表现。本次降准好比一场“及时雨”，在时点和幅度上都较超预期，利于稳定资本市场信心，改善市场预期，助力经济复苏。
目前，国内仍存在有效需求不足的问题，通胀预期偏弱，实际利率较高，约束企业经营活力，本次降准50bp，降准幅度为近两年最大，将向市场提供长期流动性约1万亿元，降低银行资金成本，同时配合着结构性降息（支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调到1.75%），将有助于推动LPR下行，一方面有利于降低企业实际成本，另一方面也有利于降低居民负债压力，提振经济活力。
往后看，随着未来美联储货币政策的转向，客观上也有利于扩大国内的货币政策空间，财政政策也将适度配合发力，以解决目前国内有效需求不足、社会预期偏弱的问题。对于权益市场而言，信心将得到修复，预计市场将明显回暖。
固收点评
年初以来受到缴税和信贷投放等因素的影响，流动性虽总体平稳但仍有波动，且资金分层的现象持续存在。本次降准释放长期流动性约1万亿，结合近期MLF超量续作2160亿元和PSL投放3500亿元，既能缓解短期跨春节的流动性需求，又可补充中长期流动性，有利于支持信贷投放和政府债券发行，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。同时，降准也能降低金融机构负债成本，增加金融支持实体力度，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。
本次降准释放了较为积极的信号。一方面，降准落地体现了货币政策支持实体经济的大方向未变，随着中美货币政策周期差逐步收敛，货币政策的空间有望进一步打开，后续总量政策和结构性政策仍将相机决策发力；另一方面，中央经济工作会议强调，要增强宏观政策取向一致性，加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，在宽货币政策落地之后，财政和产业政策也有发力空间。
随着货币政策及时出台，宏观政策逐步加码，资本市场信心有望修复。债券市场方面，货币宽松的方向未变，债市仍然具备较好的中长期配置价值。
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