核心观点
今天央行公开市场净投放3660亿元，央行仍旧非常呵护跨月资金流动性，资金利面维持紧平衡状态。昨天盘后央行公告降准0.5个百分点，同时1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，完成降准和定向降息同步操作。降准应在预期之内，但降幅超出预期（通常为0.25个百分点）。早盘股市价增量涨，但预计2900点附近强压力。因降准性质较为中性，所以并未造成股债跷跷板影响，国债期货和利率债只有前期涨幅较大的超长期和长期限品种回调，中短端仍保持上涨。信用债仍表现稳健，涨多跌少，在票息仍有保护下仍可继续安心持仓吃息。
建议普通投资者仍保持中短久期和票息策略。稳健型投资者可全仓稳健低回撤信用类短债。积极型投资者可全仓稳健低回撤信用类短债，或维持3/4短债辅以1/4信用长债。保守型投资者可持仓2/3短债和1/3的货基或理财。
基金动向
根据经纪商和银行间汇总，降准消息后基金卖出30年国债，部分卖出10年国债和国开 。主要配置短久期1Y-3Y的高评级信用债
瑞泽多维优选系统，今日优选稳健型短债基金：
7天持有期短债 $德邦短债C(OTCFUND|008449)$ （单日上限5万，德邦短债E(019304)无上限）、$长城短债E(OTCFUND|019873)$ （更正E类为90天免赎回，单日上限50万）、$弘毅远方中短债债券C(OTCFUND|017546)$（无限额）
30天以上持有期短债 偏信用类：中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(013352)、易方达安裕60天持有债券C (018799)。偏利率：长城鑫利30天滚动持有中短债C(015992)
中长债 偏信用类：嘉合磐昇纯债C(007333) （无申购费，无限额，7天免赎回）、德邦锐兴债券E(016348)（无申购费，无限额，7天免赎回，单日上限5.00万元）、偏利率类：中信建投惠享债券C(018978) （无申购费，无限额，7天免赎回） 嘉合磐昇和德邦锐兴的基金持仓久期约为0.75-1.5年期，中信建投估计大概在3-5年期，持仓久期仍属于中短期所以仍可以继续持仓，但可以先暂停买入观望几天。
投资问答：
1、北丰（北信瑞丰稳健收益）打开申购了，我是否应该买？
对此问题做了一个扩展性分析来回答投资者的问题，具体可看这个帖子 投资问答：热门债基重开申购，我该不该买？
2、尾盘受到降准影响，后市会呈现什么样的走势？
关于降准操作，昨晚今晨各大主流机构都对此做了详尽丰富的政策解读，这里我们就不再累述。只谈几点对普通投资者来说简单有用的信息：
1、降准后跨春节的资金面应相对宽松，无需担心。但现在到月底跨月的资金可能仍有一定，或形成扰动。
2、历次降准之后，短端表现普遍好于长端，1-5年期表现最好。今早也可以看到超长期限调整，中短期限上涨。
3、普通投资者现阶段可止盈利率长债，转入短债和偏信用类长债（注意这个信用类尽量以非金融债为主）
4、后市继续关注是否有进一步增量的政策发布，节后等待MLF或LPR操作信号，以及关注发布的1月社融。
正文部分
资金方面，今日央行今日进行4660亿元7天期逆回购操作，因有1000亿元逆回购到期，当日央行公开市场操作净投放3660亿元。
消息方面，昨天午后及盘后的消息面可谓信息量丰富到爆炸。重磅消息是，央行公告将于2月5日降准0.5个百分点，同时1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，完成降准和定向降息同步操作。
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期货多云间晴。早盘10年和30年主力合约低开震荡上行。10年期主力合约有较多止盈盘减仓，但依旧10年期主力合约围绕103反复震荡后走高，午间仍收于通道上轨，保持强势。由于降准利好中短端，2-5年期合约表现优异。市场在消化降准落地消息后，继续交易2月降息预期。
现券多云间晴。10年国债收益率开盘上行冲高到2.5135后转瞬下行，至午间翻红，继续围绕2.50中枢波动，短期仍为强势震荡。交易中多方占优，或继续看好2月MLF降息。午后继续观察2.51附近短期震荡箱体上沿支撑。
信用债晴间多云，活跃券种多数收涨，仅3M短融略偏弱，影响不大。存单多云，一年期左右表现较好。高收益债晴。
从指数看，多数上涨，中票净价平盘，但全价上涨，仍在通道上轨。企债净价及全价仍保持上涨。综合看信用债票息仍有保护，目前仍可持仓吃息。
从ETF交易看，除了超长期和长期国债调整之外，其他各期限品种均上涨，利率类5年期表现优秀。信用类表现稳定，仍保持通道上轨运行
从昨日收盘的基金指数看，全线收涨。中长债基金，短期债基收涨，继续沿通道上轨运行。代表全市场优秀债基的银华指数涨幅继续高于全市场均值，维持通道上轨运行。因权益市场反弹，混合债基及转债债基上涨。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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补期货和10年期国债收益率的图
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