红利指数是最近几年市场比较火热的指数。不过不同红利指数，规则差别比较大。那红利指数有哪些，它们有什么特征，该如何选择呢？
其实，红利指数就属于策略指数中的一类。红利指数是一个舶来品，最早是诞生于美股的「狗股策略」。 这个策略，是从道琼斯指数中，挑选股息率最高的10只股票，每年重新筛选一次。 后来，就被开发成指数，按照股息率，来挑选股票。 股息率高的品种，往往市盈率、市净率较低，因此红利指数通常也具有比较鲜明的价值风格。
市面上有各种各样的红利指数，从选股规则来看，大体可以分为三类：
（1）单策略红利指数
也叫做单因子红利指数，主要用股息率来选股。比如上证红利、中证红利、深红利、红利机会等，都属于单策略红利指数。
（2）多策略红利指数
也叫做多因子红利指数，通常是红利策略和其他策略的叠加。比如说，红利策略跟低波动策略叠加在一起，形成红利低波、红利低波100、东证红利低波等。再比如说，红利策略也可以跟质量策略叠加，形成红利质量指数等。可以跟龙头策略叠加，形成龙头红利指数等。
（3）行业红利指数
也就是，某个行业和红利策略组成的指数。目前市面上有11个1级行业，都有对应的红利指数。比如：
• 消费红利指数：消费+红利；
• 医药红利指数：医药+红利；
• 金融红利指数：金融+红利。
第一类：单策略红利指数：
也就是主要运用红利这种单一策略，挑选股息率较高的品种进行投资。
五个常见的单策略红利指数，见如下表格。
第二类：多策略红利指数：
就是在红利策略的基础上，再叠加上其他策略。
有些策略，彼此之间是有冲突的，不适合相互叠加。比如，红利策略偏价值风格，和成长策略就不太容易结合起来。 有些策略相互叠加，可以起到1+1>2的效果。比如，
• 红利低波动指数：红利策略+低波动策略；
• 龙头红利指数： 红利策略+龙头策略。
（1）红利低波动指数：红利+低波动
低波动策略，主要是挑选低波动率的股票。通常是一些短期不太受市场关注、比较低迷的股票，没有太多资金进出，波动率就会低一些。 目前，市面上红利策略+低波动策略相关的指数，主要有红利低波指数、红利低波100、东证红利低波、标普港股通低波红利指数这几个。
（2）龙头红利指数：龙头+红利
除此之外，多策略红利指数中，还有龙头红利指数，是龙头策略和红利策略的叠加。
龙头策略，是挑选细分行业的龙头公司，一般是在该行业中，收入最高的前几位公司。然后从中选择分红比较高、股息率比较高的股票。有的行业是存在龙头效应的。
例如：• 白酒、乳制品、家电等拥有品牌优势的行业；• 矿产、材料等拥有成本优势的行业。龙头公司往往盈利会更稳定，分红能力也会更强。从长期收益上来看，龙头红利指数也比同期的中证红利、沪深300表现更强一些。
$宝盈华证龙头红利50指数发起式A(OTCFUND|020120)$
$宝盈华证龙头红利50指数发起式C(OTCFUND|020121)$
第三类：行业红利指数
以消费红利（H30094.CSI）为例，是在消费行业中，挑选股息率较高的50只股票。类似的，还有医药红利、信息红利等等。 基本上每个1级行业，都会有相应的行业红利指数。不过，目前只有少数的行业红利指数，如消费红利，被开发成了指数基金。
文章来源：银行螺丝钉。
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