我已经用数月的时间，和大家分享了我的观点，未来四十年，我们有可能进入大通胀周期，在这个时代背景下，商品价格有可能呈现上涨趋势，商品超级周期有望来临，财富积累的方式有可能重塑。
我们前几篇文章分享了贵金属在大宗商品时期的表现，那么作为主要能源商品的原油，表现如何呢？
1、超级商品周期维度，利率对原油的影响
下图为1963年至今原油与美国十年长债走势。黑色线为美债利率，黄色线为原油，可以看出，利率飙升时期，原油上行，二者趋势相同。
看到这张图，部分读者难免产生疑问，为何中间有段利率下行期间，原油仍旧向上，二者走势相反了呢？
这是因为，影响商品上行的底层逻辑有两个，供需+信贷，他们共同作用，看谁的影响力度更大。
红色箭头区域的上行对应的是供需的问题。
而美债利率与原油背离区间，是受信贷影响较大。该区域，美元利率下行，信贷量上行，导致货币存量上行，货币供给过多便会相对于商品（存量有限）贬值。由于原油是用美元计价，因此，原油价格出现上行。
2、库存周期维度的原油
作为周期派，我们要熟知几个周期。
一个是库存周期，持续时间是3到4年；朱格拉周期，持续时间是十年；商品超级周期，持续时间15年。房地产周期，时间维度为20年，康波周期，时间维度为40到60年。这几个周期互相左右，互相影响。
我们之前的文章分析的是商品周期才刚刚起步，大宗商品具有配置价值，其实从库存周期的维度看，原油的配置价值也不错。
我们看这幅图，绿色的这条线呢是原油的同比价格，蓝黑色这条线呢是全球的货币供给，黄色这条线呢是全球的信贷周期。从库存周期的维度看，三者的走势是相似的，原油价格受信贷周期影响较大。
从图中数据看，目前这个周期在中长期低位区域正在反复摸底，刚刚出现拐点。
3、原油VS美股
下图为1984年至今原油/美股套利K线图，可以看出过去10年一直是下行趋势，美股跑赢原油，但目前已处于中枢下方历史底部区域，未来原油开始跑赢，向上的概率较大。
注意：我讲的不是明天，不是后天，也不是下一个月或下一个季度。我们说的是从一个至少一个库存周期，甚至更长的周期维度，商品的配置价值。
也是我个人选择操作商品的底层逻辑，在实际操作中，我个人习惯于看长做短。
所谓看长，值得是不管从库存周期的定位来讲，还是从商品超级周期的定位来讲，我个人看好原油的配置价值。
做短什么意思呢？
大宗商品波动大，影响因素多，我们无法规避波动，但为了增加投资体验，降低入场成本，我个人选择参考庄园里的原油定投指数，在指数低于我的安全边际时，定投入场。
风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。
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