如果要求基金名称中有“股息”或者“红利”两个字，全市场有215只基金。
从基金类型来看，保留被动指数型基金（85只）、偏股混合型基金（68只）、灵活配置型基金（27只）、普通股票型基金（15只）、增强指数型基金（7只）、QDII被动指数型基金（2只）、QDII偏股混合型基金（2只）；
剔除传统货币性基金（3只）、短期纯债型基金（3只）、混合债券型二级基金（3只），则还剩下206只基金。多份额仅保留A类和人民币份额，则剩下130只基金。下面简单研究一下这130只基金。
一、满足三年业绩的有84只基金
其中近业绩回报为正的有28只，按照近三年区间回报由高到低排序如下。主动型基金上榜的基金有金鹰红利价值混合A、前海开源股息率100强股票、长盛量化红利混合A、华宝红利精选混合A、中欧红利优享灵活配置混合A。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日，过往业绩不预示未来
增强指数型基金上榜的有徐幼华的富国中证红利指数增强A、盛丰衍的国企红利LOF。其它上榜的都是被动指数型基金。
近三年业绩回报为负值的也展示一下（见下表），最惨的是易方达港股通红利混合，近三年回报为-60.34%。被腰斩的还有信澳红利回报混合、中信证券红利价值A、国联安新蓝筹红利一年定开混合。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日，过往业绩不预示未来
二、基金公司持有情况如何
根据2023年四季报披露的信息，这130只基金，其中有30只基金被基金公司持有。截至2023年12月31日，测算持有超千万元的有9只：嘉实沪深300红利低波动ETF联接A被嘉实基金公司持有7862.28万元排名第一；中加改革红利混合被中加基金公司持有2034.17万元排名第二……
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日
被基金公司持有超千万元的基金还有招商中证红利ETF联接A、南方盛元红利混合、鹏华股息精选混合、申万宏源红利成长、东方红优享红利混合A、景顺长城中证红利低波动100ETF联接A、易方达中证红利ETF联接发起式A。
三、机构持有排名
2023年四季报尚未披露机构持有情况，所以还是得看2023年基金中报，根据2023年基金中报测算的数据，130只基金，其中被机构持有超1亿元的合计有32只基金，详见下表。榜单靠前的两只都是红利类ETF场内基金，交易比较便捷。$红利ETF(SH510880)$$红利ETF易方达(SH515180)$$中欧红利优享混合A(OTCFUND|004814)$#基金投资指南#
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日
还是按照上表的顺序，展示这32只基金业绩基准对标的指数，以及管理费率和托管费率情况如下。红利ETF易方达（515180）的管理费率低至0.15%。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日，过往业绩不预示未来
四、内部员工持有排名
2023年四季报尚未披露内部员工持有情况，所以还是得看2023年基金中报，根据2023年基金中报测算的数据，130只基金，其中被内部员工持有超100万元的合计有29只基金，详见下表。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日
基金公司内部员工还是更偏爱主动型，榜单靠前的都是主动型基金，涉及的基金经理有蓝小康、刘琦、杨添琦、秦庆、姜诚。我个人比较中意蓝小康和姜诚一些。
杨添琦的易方达港股通红利混合（005583）虽然近三年业绩排名垫底（-60.34%），但易方达基金公司内部员工持有该基金达到了576.15万元，在上述榜单中排名第三。该基金前十大重仓股分别是腾讯控股、汇丰控股、中国电信、中国移动、中国海洋石油、香港交易所、中国平安、联想集团、中国石油股份、固生堂。看好港股红利方向，且想买主动型基金的可以关注一下这只基金。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
被动指数型基金被内部员工持有最多的是华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A。
五、红利指数简单对比
130只基金，保留被动指数型、增强指数型、QDII被动指数型，则剩下61只基金。合计涉及了27只指数，其中业绩基准对标中证红利指数有9只基金，最多。其次是红利低波、红利低波100指数，各有5只基金。
数据来源：东财Choice数据，阡陌说整理
27只指数按照基期以来的平均收益率（年化）回报数据由高到低排序如下，红利质量以年化19.38%排名第一，其次是消费红利以15.07%排名第二。榜单还展示了波动率（年化）、夏普比率、卡玛比率、市盈率、市净率，以及市盈率和市净率的基期以来估值百分位情况。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日，过往业绩不预示未来
如果按照市净率由低到高排序，可以看到市净率小于0.50的有中华预期高股息指数（CESFHY.CES）、恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）、恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY.HI）、恒生港股通高股息率指数（HSSCHKY.HI）、港股通高股息港元（930914.CSI）。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年1月26日，过往业绩不预示未来
对市净率在0.50倍左右及以下的8只指数简单展开一下：
5.1、中华交易服务预期高股息指数 （CESFHY.CES），市净率0.41倍。跟踪该指数的基金是浙商中华预期高股息A （007178），前十大重仓股分别是中国神华、中国海洋石油、兖矿能源、远东宏信、首钢资源、美的置业、中银香港、中国国航、建发国际集团、中国石油化工股份。前十大持仓集中度为72.16%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
查询2023年基金中报，显示基金经理本人持有该基金份额在50-100万份。
2023年基金四季报中，基金经理贾腾说，
报告期内本基金主要投资品种为港股，按照中华预期高股息指数增强策略进行投资。我们采取了浙商基金特有的 AI（人工智能）+HI（人类智慧）结合的模式，一方面通过数量化手段力求合理控制跟踪误差，另一方面通过借助对成份股主动深入研究力求实现增强策略。
四季度权益市场表现仍旧疲弱，按年计也首次出现了历史上连续三年下跌，市场参与者信心低迷。但回望历史，资本市场的周期循环很多时候就像自然规律一样，机会孕育于迷茫，就像寒冬过后是春暖花开。
展望2024年，我们仍抱有积极的态度。其一，当前大类资产性价比权益资产已经非常占优，回顾历史来看，每次权益市场的大幅下跌都伴随着这样或那样的担忧，而回头来看往往都是较好的权益资产布局时点。其二，伴随着美国通胀的回落，美债利率已经事实上大幅回调，联储已经释放明确的鸽派信息，过去压制资产价格的一个重要因素大概率正在解除。其三，从经济运行的周期性规律上来讲，我们也倾向于认为当前处于经济的阶段性底部，无论从数据的推演还是中央经济工作会议“以进促稳”“先立后破”的定调来看，24 年宏观基本面都有一定企稳的概率。其四，短期市场情绪异常低迷，而情绪指标具有明确的均值回归特性，低迷期往往都是较好的布局时点。其五，最后一点也是最重要的一点，我们自下而上仍然能找到许多公司竞争力突出，价格合适的投资标的。
我们相信宏观环境的困扰大多是周期性和阶段性的，长期良好的商业模式、突出的竞争优势和进取的企业家精神才是公司价值的长期决定因素。当前权益市场面临的艰难环境是我们从业以来前所未有的，我们会一如既往审慎地管理我们的组合，相信均值回归的力量，也相信持续坚持长期稳健的投资方法是对组合最好的保驾护航，以求在长跑中取胜。
5.2、恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI），市净率0.44倍。跟踪该指数的基金是富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)(513950），这是一只场内ETF-QDII基金，场外联接基金A类是（019260），C类是（019261）。前十大重仓股分别是中国神华、东风集团股份、重庆农村商业银行、建设银行、远东宏信、中国海洋石油、招商局港口、中国银行、中信银行、恒基地产。前十大持仓集中度为29.03%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
这只基金成立时间是2023年09月12日，此次四季报是首次披露持仓。基金经理田希蒙说，
2023年10月以来市场信心依然低迷，叠加海外扰动频繁，市场加速下挫，月末重大政策出台后市场迎来反弹。一方面，9月地产数据超预期下行、物价延续走低等引发市场担忧，资金面出现赎回等负反馈，港股迎来调整；另一方面，美十年期国债突破新高、巴以冲突等海外风险持续压制全球风险资产。随着中央汇金持续增持 ETF，叠加万亿国债增发出台，市场悲观情绪缓解，港股随 A 股迎来反弹。
11月，海外利率快速下行带动市场走出谷底，但国内经济复苏依然偏缓，市场波折震荡。
一方面，美联储11月暂停加息，且 PMI、非农、物价等多项数据低于预期，市场定价本轮加息周期接近尾声，美债利率高位回落显著缓解权益市场分母端压力，港股跟随全球风险资产反弹；
另一方面，10月经济修复斜率较9月有所放缓，包括地产投资跌幅扩大、出口超预期回落、核心 CPI 再降、PMI 重回荣枯线下等，均指向当前经济修复依然偏缓，分子端缺乏动力，市场反弹过程仍较为波折。12月，海外抢跑降息预期，但国内经济复苏再次放缓叠加政策预期较低，市场继续走弱。
一方面，美联储12月维持目标利率不变，明确加息周期来到尾声并开启降息讨论，全球风险资产均受益；
另一方面，11 月国内经济复苏进程再次放缓，CPI 和 PPI 同比跌幅双双扩大、社融和社零数据均略低于预期以及房地产投资增速继续探底，均指向当前经济修复依然偏缓，分子端缺乏动力，市场继续走弱。不过随着港股高性价比区域得到确认，2023 年最后两个交易日内外资共同发力带动市场反弹。
总体来看，2023年4季度恒生指数下跌 4.28%，恒生国企指数下跌 6.18%，恒生科技指数下跌 3.99%。在投资管理上，本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略，采用量化和人工管理相结合的方法，处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件。
5.3、恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY.HI），市净率0.46倍。跟踪该指数的基金是华安恒生港股通中国央企红利ETF(513920），该基金成立时间是2023年12月20日，也是一只新基金。前十大重仓股分别是中国海洋石油、中国神华、中信国际电讯、东风集团股份、中国石油股份、农业银行、中国有色矿业、中国光大银行、中国银行、建设银行。前十大持仓集中度为12.76%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
5.4、恒生港股通高股息率指数（HSSCHKY.HI），市净率0.47倍。跟踪该指数的基金是博时恒生高股息ETF（513690），这是一只场内ETF基金，场外联接基金A类是（014519），C类是（014520）。前十大重仓股分别是海丰国际、兖矿能源、中国神华、电讯盈科、建设银行、中国海洋石油、招商局港口、中信银行、恒基地产、中国银行。前十大持仓集中度为34.17%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
在该ETF基金2023年四季报中，基金经理说，
2023年4季度 A 股市场一度在政策刺激下迎来了一轮反弹行情，但随着政策效应的减弱以及后续经济复苏不及预期，最终4季度 A 股市场整体延续调整态势。宽基指数里以中证 2000 为代表的小盘指数相对占优，沪深 300 和创业板指跌幅较大。行业上热点相对分散，煤炭、电子和农林牧渔涨幅居前，地产产业链相关的房地产、建材、建筑以及消费者服务和电力设备新能源跌幅较多。风格层面，小盘占优，价值和成长差异不大。港股市场 4 季度也出现了一定程度的调整。以标普500和纳斯达克为代表的海外市场4季度表现出色。
本基金为被动跟踪指数的基金。其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，取得标的指数所代表的市场平均回报。4季度国内地产销售仍然较弱，除此以外其他主要经济指标保持稳定。4季度固定资产投资强度放缓，特别是一些重点产业比如电新固定资产投资增速环比出现明显回落，结合本轮PPI下行周期长度以及财政部公布的国有企业盈利数据，预计国内企业盈利在2024年一季度出现回升。在国内经济出现明显复苏前，货币政策预计仍将维持宽松。
海外方面，4季度美国经济指标稳定向好，经济仍具韧性，尽管信用收缩下美国经济增长大方向往下，但下行压力有限。12月美联储议息会议继续决定暂停加息，基本可以确定本轮加息已经到达终点。
美联储已开始讨论降息，鸽派点阵图会强化市场宽松交易。后续市场的预期差，会加剧美股和美债的波动。虽然短期来看中国股票市场存在一定的不确定性，但从长周期看，不管是市场整体估值，还是企业盈利水平均处于历史低位，加上2023年4季度政策底逐步明确，权益市场在2024年1季度仍具波段性机会。本基金作为一只被动策略的指数基金，会以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。
5.5、中证港股通高股息投资港元指数（930914.CSI），市净率0.47倍。跟踪该指数的基金有华泰柏瑞基金出品的，以及汇添富基金出品的，从管理费率以及基金规模来看，建议关注华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)(513530)，这是一只场内基金，场外联接基金A类是（ 018387），C类是（018388）。
华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)(513530)前十大重仓股分别是东方海外国际、中国神华、海丰国际、太平洋航运、中国石油化工股份、中信银行、中国石油股份、中国银行、中国宏桥、兖矿能源。前十大持仓集中度为44.73%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
在华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)(513530)2023年四季报中，基金经理说，
展望后市，投资者会在政策预期与实际兑现之间博弈，市场波动仍然会震荡加剧，红利策略表现出较强的防御性，成为市场避风港。随着稳增长政策不断出台，主要集中于房地产、资本市场、民营经济、平台经济等领域，且与经济预期强相关行业的修复正在渐入佳境。
港股通红利ETF在顺周期行业暴露较高，再次成为攻守兼备的标的的重要抓手。港股通高股息指数相较A股红利指数估值更便宜。同时，港股通高股息指数成分股中的AH股溢价率也有明显的优势，具备较高的安全边际。当前，港股通高股息指数股息率为9.17%，PE仅为4.65，估值水平显著低于A股红利策略。红利策略作为深度价值类策略，估值水平是重要的择时指标。从截面上看，港股市场处于高赔率状态，且高股息策略的股息率更具有优势。
综合来看是高赔率市场的高胜率策略，在当前市场环境下极具投资价值。我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为 0.021%，期间日跟踪误差为 0.034%，较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。
5.6、SHS高股息人民币（930917.CSI），市净率0.50倍。跟踪该指数的基金是银河高股息(LOF)A（501307），C类是（501308）。前十大重仓股分别是东方海外国际、中国神华、冀中能源、海丰国际、中国石油化工股份、太平洋航运、建滔积层板、中信银行、VTECH HOLDINGS、电讯盈科。前十大持仓集中度为16.24%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
5.7、恒生中国内地企业高股息率指数（HSMCHYI.HI），市净率0.52倍。跟踪该指数的基金是华夏恒生中国内地企业高股息率ETF(159726)，这是一只场内ETF基金，场外联接基金A类是（ 017610），C类是（ 017611）。
华夏恒生中国内地企业高股息率ETF(159726)前十大重仓股分别是兖矿能源、中国神华、建设银行、中国海洋石油、招商局港口、中信银行、中国银行、农业银行、粤海投资、交通银行。前十大持仓集中度为35.55%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
在该基金2023年四季报中，基金经理说，
本基金跟踪的标的指数为恒生中国内地企业高股息率指数，恒生中国内地企业高股息率指数从大型内地公司中挑选50只股息率最高的股票组成样本股，这些股票的价格波幅相对较低且于最近三个财政年度有持续派息纪录，以反映香港上市并有高股息率的内地公司整体表现。本基金主要采用完全复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。
4 季度，海外方面，美联储逐渐停止加息并“官宣”加息结束。国内方面，随着宏观政策效力持续显现，国内需求继续恢复，经济整体延续回升向好态势。经济数据看，生产供给稳步回升，10 月、11 月数据均显示供给端强于需求端。工业增长持续好于预期，地产方面政策效果有待时间验证，基建、制造业投资保持稳定，消费边际走强但需求仍待改善，就业物价总体稳定。
市场方面，全球看，美欧多国主要指数创年内新高。恒生指数继续震荡筑底。受美元指数快速下行驱动，人民币兑港币升值。板块方面，公用事业板块展现韧性；科技、消费等板块表现低迷。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。
为促进本基金的市场流动性提高和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动商。目前，本基金的流动商为广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等。
5.8、SHS红利成长LV人民币（931157.CSI），该指数的全称是中证沪港深红利成长低波动人民币指数 ，市净率0.52倍。跟踪该指数的基金是景顺长城沪港深红利成长低波指数A（007751），C类（007760）。
该基金的前十大重仓股有6只是港股，4只是A股。港股是中信银行、交通银行、建设银行、工商银行、农业银行、中广核电力；A股是厦门国贸、北京银行、成都银行、豫园股份。前十大持仓集中度为26.35%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
在该基金2023年四季报中，基金经理说，
展望2024年一季度，海外方面，预计美国通胀压力有望大幅缓解，美元利率也将随之下行，或将有利于非美元计价资产的流动性改善。国内方面，货币政策或进一步宽松降低实体融资成本，为经济的企稳复苏提供更多支持，后续需要持续关注财政发力情况。
随着国内稳增长政策的持续出台，经济有望企稳回升。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。
A股方面，市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。
港股方面，估值已经跌破去年历史地位，回到过去十年负一倍标准差水平， 本基金采用完全复制中证沪港深红利成长低波指数的方法进行组合管理，严格按照最小化跟踪偏离的策略，力争使基金收益和指数收益一致。在报告期内，本基金结合申购赎回情况，根据指数成份股及其权重变化定期或不定期调整投资组合，保持对标的指数的紧密跟踪。
写在最后，最后我是按照市净率这个指标展开的，市净率0.5倍意味着“账面价值”打半折，有一些指数市净率甚至不足0.5倍，意味着指数成分股按照净资产算，连“账面价值”半折都不到。
在《在当前市场环境下，一个极具投资价值的策略》一文里，我曾提及——
根据数据显示，上一个系统性熊市（2014年）的最底部，在港上市的“大型央企”的平均市净率约为1倍。而更早一次的系统性熊市（2008年）的最底部，“大型央企”的平均市净率比1倍还高出不少。只要它们的估值回归到“前两次熊市最底部”的水平，就能为投资者带来超过100%的收益。所以，我个人对港股市场市净率在0.5倍以下的、成分股多为央企的指数还是比较感兴趣的，您怎么看呢？
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，感谢您的耐心阅读，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
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