市场点评
沪指跌1.48%，深证成指跌1.95%，创业板指跌0.66%。成交额超7500亿，仅保险板块上涨，互联网、能源金属、旅游酒店、电机、装修装饰、游戏、通信设备、计算机设备板块跌幅居前。北向资金今日净流入，截至收盘，沪股通净流入7.58亿元，深股通净流入29.43亿元，合计净流入37.01亿元。（数据来源：WIND）
热点板块
银行板块上涨，随着后续维稳经济的政策的推出，后续银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持高位，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。
煤炭板块逆势飘红，焦煤市场供应处于逐渐收紧状态，下游企业考虑到后期供应减少，周内陆续开始积极补库，煤矿签单情况好转，出货较为顺畅，带动炼焦煤价格止跌企稳，其中部分优质煤种因需求较好，报价出现小幅上调现象。
（数据来源：万得数据）
宏观观察
1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
近期债市行情演绎较快，昨日利率下破历史低位。往后看，后续2月LPR降息幅度可能超预期，也不排除超预期下调MLF利率的可能性，货币政策宽松未出尽，止盈盘可能不会轻易离场。资产荒的格局仍然难以见到扭转，长期看利率继续下行难以扭转。
后市观点
节前ETF有望持续为A股贡献边际增量资金支撑大盘风格表现，在市场避险情绪较浓，叠加央企市值管理考核政策催化，大盘价值风格有望延续占优。
节后随着1月业绩预告披露落地，市场进入经济数据和业绩真空期，临近3月政策预期升温，新的预期开始形成，资金开始着手新的布局，市场风险偏好或有望改善。
结构性机会方面，关注在非制造业，服务业景气度季节性回升。1月调查的21个行业中有13个位于扩张区间，比上月增加4个，服务业景气面有所扩大。其中，零售、道路运输、航空运输、餐饮等出行链景气度较高，主要受春节假期临近的影响。下一阶段，春节临近，或进一步提振相关消费活动，对服务业景气度提振会相对明显。
（数据来源：万得数据）
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