#A股“深V”再现，这回总该是底部了？##防范股票质押风险，证监会采取措施#$创业板ETF天弘(SZ159977)$$药明康德(SH603259)$$恒瑞医药(SH600276)$$宁德时代(SZ300750)$
【行情解盘——两创中小盘股快速拉升】
2月5日，市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.13%，创业板指涨0.79%。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌，超千股跌停。沪深两市今日成交额8774亿，较上个交易日放量717亿。北向资金全天净买入12.11亿。
【热点速递——高股息逆势活跃，创业板午后集体大涨】
高股息及权重股再度走强，中国石油、中国海油、贵州茅台均涨超2%，长江电力、农业银行等多股再创历史新高。在资本回报率整体下行的大周期内，股债率利差高企，使得高股息权益类资产性价比逐步凸显，高股息类股票或正在被市场重新定价。
创业板权重股午后集体大涨，迈瑞医疗、爱尔眼科、宁德时代、智飞生物涨超4%。有业内人士分析，今天走势与以往明显不同，两创、中小盘涨幅明显，或与国家队入场有关，说明稳定市场的重心可能已经转向了中小盘股。
【热点解读——国家队再入场？不要放弃希望！】
上午中证2000指数甚至跌幅超过10%，其他成长板块如光伏、芯片、人工智能等都跌4个点以上。如此跌法可以说已经超出了理性范畴，造成这一现象的关键原因之一在于市场上的“负反馈”机制。
首先是情绪上的“负反馈”，简单来说，持续的下跌导致全面亏损，引发投资者信心受挫，负面情绪通过网络迅速扩散，进而促使下跌趋势加速，导致亏钱效应进一步扩大，最终导致投资者信心崩溃。而随着自媒体的发展，负面情绪传播更加广泛，监管层和主流媒体的正面引导影响力降低，因此，市场跌势似乎变得更加难以扭转。
其次是资金层面或者说流动性层面的“负反馈”。随着各种创新金融产品不断涌现，部分产品会产生助涨助跌的效应，比如最近雪球产品的连续敲入和两融余额的大幅下降，都加剧了市场的流动性负面反馈。
要打破市场的这一“负反馈”，一是等其自然出清，这一过程相对较长。二是外力进行强有力的干预。可以是政策上采取一些针对性举措，也可以是巨量“真金白银”进场托市。现在，我们在A股上似乎也开始看到了政策和“真金白银”上的一些相应举措。
一方面，昨天证监会召开党委会议，部署维护资本市场稳定工作。我们希望也相信监管层会尽快落实更为有力的措施，来遏制当前市场的非理性下跌。另一方面，近期也确实看到了有神秘资金在借道ETF基金进场护盘。上月股票型ETF基金合计“吸金”超1600亿元，创去年8月以来新高，上周五一天时间股票型ETF净申购额超过160亿元。今天午盘后，也明显发觉国家队入场救市的迹象，比如指数带头向上拉升，沪深300和创业板指数率先翻红，大市值权重股似乎受到了神秘力量的买买买。个股方面，像宁德在13:10开始量价齐升，直拉5个点，如此走势的还有一众创业板权重股。
虽然赚钱效应可能才是终结“负反馈”的一剂良药，但从今天创业板开始翻身来看，至少证明了成长板块后续止跌的希望还是有的，而成长板块里面吸纳了大量的活跃资金，后续也是A股的中流砥柱。当前市场已近“物极必反”之时，只要熬过去，A股的春天也终将来临！
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