股票投资有两个核心点，一个是盈利增速，一个是估值水平。
现在大盘处于一个估值偏低的水平，我们看沪深300的市盈率只有11倍的水平，股息率也将近达到了3.5%的水平，这本身是比较具备安全边际的，因为股息率已经接近理财的水平。大家讨论的分歧点无非是什么时候经济数据好转，内外部能够持续好转，在等这个迹象。
巴菲特曾经说过，他投资成功的要素之一是不受市场先生影响，并且耐心等待时机，全力出击。现在许多的股票估值已经不到15倍市盈率的水平，已经具备了价值投资的必要条件，其实我建议大家可以先配置一部分15倍以内，roe能够高于15%，未来盈利增速高于15%的公司，拉长一两年看等到市场先生不再悲观的时候，就有可能获取回报。
这类公司集中在几个领域比较多，一个是刚刚提到的沪深300，或者中证100，或者大家之前说的多的指数，可以进行一些挑选。这类顺周期的板块过去三年都在降低估值，已经到了可以击球的位置。
另一部分可以挑选高股息央国企板块，比如红利指数，这里面的公司估值相对更低，安全边际更足，同时当经济改善的时候，他们的盈利也有提升，更适合长期持有获取企业盈利增长的钱。以上提到的两款，一类高股息低估值的央国企，一类顺周期低估值，是今年我比较看好的两个板块。
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