投资者朋友们，
大家好！我是国海富兰克林基金狄星华。
备受关注的海外算力龙头在昨晚披露了四季度财报，从数据来看，营收、利润均超市场预期，受此激励盘后交易阶段涨幅冲高超10%，但在财报发布之前股价却遭到接连调整。虽然财报发布后盘后大涨但尾盘涨幅也有所回落，不难看出市场对此的博弈很剧烈。跟历史上其他新变革萌生之际一样，AI产业链在早期快速发展阶段，怀疑和争议也亦步亦趋，反应在资本市场也是波动加剧。之前和大家聊过一个点，越是有争议的时候，它向下或者向上变动的可能性越大，因为多空力量很激烈。所以，这个时点想和大家聊聊对此的看法，也欢迎大家一起探讨。
好公司需要长期拿得住
对于大多数人而言，择时很难，所以，做投资最重要的一点就是不要跟着一致预期追涨杀跌。如果能做到这点，我们的投资就成功了一半。比如2022年，在该龙头跌了70%以后，市场大部分的声音还是觉得它估值很贵，但之后的结果大家都看到了，它稳稳站在了新一轮科技浪潮的核心位置。又比如，2023年开年伊始，大家一致悲观地在等待美股衰退发生的时候，结果是非但没有发生衰退，纳斯达克100、标普500等核心股指反而走出阴霾，创出了历史新高。所以，我们在投资的时候不妨看的远一些。
AI长期投资价值究竟有多大？
回归我们的主题，AI能看的多远？第一，从渗透率的角度来看，AI产业链的渗透率极低。对比上一代对我们产生巨大变化的互联网，AI仍处于早期阶段。未来，它将渗透到数据的各个层面，包括SaaS（基础设施即服务），PaaS（平台即服务），IaaS层（软件即服务）都会发生变革。第二，从历史发展维度来看，像电和计算机能广泛应用于整个经济的通用技术，并能持续帮助人类提高生产力，经历了一个非常长的周期。但我们发现，AI发展的速度相比之前几次工业革命会更快。黄仁勋也表示：“加速计算和生成式 AI已经进入拐点，全球范围内来自各个公司、行业和国家的需求激增。第三，从对社会生产力提升来看，AI浪潮将成为全球生产力的重要推手，每年将提高1.5%，推动7万亿美元的经济增长（来源于高盛）。而且并未以质量为代价，反而实现了降本增效的结果。
AI生态需求或将迎来奇点
某半导体大厂CEO 预测：未来5年数据中心AI加速器市场在2027年将达到4000亿美元，也就是说2023-2027CAGR将达到70%，成为最快成长的半导体细分市场。我们认为这个论断相对合理，主要在于：第一，我们已经看到2023年，AI在数据中心端展现了惊人的增速，该龙头公司业绩持续超预期也是因为算力需求的可持续性，第二，目前海外AI模型和应用在不断突破和迭代，更多的公司会加大投入采购算力来持续训练大模型，也就是说，应用端发展的越快，对于上游算力的需求就越大，整个AI生态的持续性就越强。
大家有任何其他想要了解的欢迎在评论区给我留言，希望我们可以一起去把握AI时代下的投资机遇。
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