先来看一下上周主要宽基指数的表现，上证指数上涨4.85%，创业板指上涨1.81%，沪深300上涨3.71%，中证500上涨0.92%，科创50上涨1.73%。上周从中信风格指数来看，小微盘、成长股表现相对较好。按申万一级行业来看，传媒、计算机、通信、社服及煤炭涨幅居前，表现相对靠后的是医药生物、农林牧渔、家用电器、钢铁、非银金融。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）
上周A股连续反弹，从节前2月6日开始一波八连阳重新站上3000点；而在上周所有行业全部反弹，TMT板块受到消息面刺激领涨全场，全A个股中位数涨幅9.7%，公募基金中位数涨幅3.3%左右。从当前的市场表现来看，相关政策的呵护提振了市场信心，凝聚市场做多情绪；此外股市流动性行成正反馈，前期超跌的微小盘股反弹较强，在风格层面上带动市场反攻。
按照当前基本面来看1月社融超市场预期，结构改善，M1大幅反弹，主因在于春节错位影响，数据或难以持续。春节假期出行数据超预期。地产销售同环比大幅回落，2月LPR报价超预期下行25BP，为LPR报价机制创设以来，5年期LPR单月下调幅度的历史新高。
而资金面方面，美债利率短期预计维持震荡走势，全年维持震荡回落判断。节后外资继续流入，融资余额企稳回升，量化资金回补小微盘股，资金面行成正反馈，市场情绪明显修复，市场成交回升。从A股资金面来看，资金面维持净流入，外资净流入107亿，前值净流入161亿。从行业来看，上周外 资净买入居前的是银行、食品饮料、非银等；净卖出较多的为计算机、传媒。A股两融交易占比位于历史8.9%分位，历史51%分位值，两融交易占比大幅回升，市场情绪处于近期较高水平。融资余 额、担保比例均企稳回升。
目前从估值、股权风险溢价来看，权益资产性价比占优，ERP处于较高水平。主要市场指数股权风险溢价ERP：全A（89%）、沪深300（83%）均超过80%。
但当前从过往历史表现来看，两会期间市场一般表现较弱。尤其是近些年日历效应尤为突出，或是因为近些年基本面较弱，从预期到现实出现落差。
尽管复盘近几年两会期间股市一般表现较弱，但我们认为在目前A股做多情绪高涨的当下，叠加资金面从下跌的负反馈转向正反馈，多政策利好呵护，市场或有望阶段性的继续冲高。
目前我们重点关注AI、机械、汽车、家电、物流等相关板块的投资机会。
风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。
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