最近猪肉板块持续走高，2月以来申万生猪养殖指效 （850172.SI）累计回升5.5个百分点。（来源：wind，统计区间20240201-20240226）为何猪产业近日表现如此优异？当前还能“上车”吗？
短期催化因素来看，春节假期期间，家宴、聚餐等带动了猪肉消费需求的回升，提振了市场对板块的投资情绪。（来源：界面新闻，20240223）但长期来看，猪板块能否延续当前上涨态势，主要还需关注产业产能去化的情况。
基于此，首先我们来看猪周期反转中比较关注的一个指标一—“能繁母猪存栏量”。据农业农村部监测数据，当前能繁母猪存栏量己实现了连续3个月的加速去化，2023年1月至2024年1月累计去化幅度已达到约10.3%。（来源：华泰证券，20240227）这一数据变化意味着生猪产业的产能出清正在稳步进行。
除此之外，在经历了23年全年的大幅亏损后，众多猪企业的现金流状况已变得非常紧张。加之春节过后的淡季到来，部分尾部企业可能会加快退出市场的步伐。同时，春季到来，养殖户在疾病防控方面可能还将面临严峻考验，目前已有部分猪企主动下调了2024年的出栏目标。在此背景下，行业后续产能去化有望实现加速。（来源：中邮证券，20240226）
从投资上看，万物皆周期，底部逢机遇。猪板块在经历了较长时间的调整后，当前行业估值已处于历史底部区域，优质猪企或再次迎来配置良机。
【关联产品】
$银华农业产业股票发起式A(OTCFUND|005106)$
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唐能履历：2009年9月加入银华基金，曾任行业研究员、基金经理助理职务。现管理基金如下：银华和谐主题混合（2015.5.25起），银华瑞泰灵活配置混合（2018.12.27起），银华科创主题灵活配置混合（LOF）（2019.7.5起），银华科技创新混合（2020.1.16起），银华瑞祥一年持有期混合（2021.4.29起）、银华农业产业股票发起式A（2021.6.11起）、银华农业产业股票发起式C（2021.11.19起）、银华体育文化灵活配置混合A（2021.6.15起）、银华智能建造股票发起式（2021.9.24起）、银华体育文化灵活配置混合C（2023.6.5起）。
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