司美格鲁肽2023年大卖212亿美元，替尔泊肽同期热卖53.39亿美元......每一个GLP-1药物数据都在挑动着市场的神经，近日，Viking Therapeutics公布的数据更是将市场推向高潮。
2月27日，$Viking Therapeutics Inc(NASDAQ|VKTX)$公布GLP-1R/GIPR双靶点激动剂VK2735治疗肥胖二期临床最新数据，13周治疗最高减重13.1%。
这组优于司美格鲁肽的减重试验数据一出，迅速引爆资本市场。Viking Therapeutics当日股价暴涨121.02%，截至当地时间2月28日美股收盘，公司股价报收94.50美元/股，相较于2月26日的收盘价38.48美元/股，涨幅高达145.58%，公司总市值从38.48亿美元飙升至90亿美元。
一组数据，让市场狂欢
一组减重试验数据的公布，让仅Viking Therapeutics一夜间市值翻番。
Viking Therapeutics最新公开数据显示，每周接受VK2735剂量治疗的患者在13周后平均体重显著下降，比基线下降14.7%。与安慰剂相比，接受VK2735治疗的患者的平均体重也有统计学上的显著下降，降幅高达13.1%。VK2735治疗组中高达88%的患者实现了≥10%的体重减轻，而安慰剂组仅为4%。
安全性方面，VK2735治疗组报告的药物相关TEAE有92%为轻度或中度。其中，停药率为14% vs 20%（安慰剂组 vs 15mg组）；呕吐发生率为20% vs 63%（安慰剂组 vs 15mg组）。
这一临床数据明显优于“减肥药王”诺和诺德（NOV.US）司美格鲁肽，且减重速度和效果也足以和相同靶点的礼来（LLY.US）替尔泊肽“分庭抗礼”。
据礼来去年10月公布的SURMOUNT-3的3期临床试验结果显示，在为期12周的强化生活方式干预（包括低热量饮食、运动和频繁的咨询）后使用替尔泊肽（Tizepatide）治疗72周时间，总计84周时间里，肥胖或超重但没有糖尿病的参与者体重平均减轻了26.6%（29.2公斤），而安慰剂组仅为3.8%（4.1公斤）。
当突出的临床数据遇上热门赛道及大热的靶点，Viking Therapeutics这家不起眼的小规模药企，迅速火遍全球，各方资本扎堆涌入，让上述试验数据成为“最值钱的数据”。
值得一提的是，在上述临床数据公布后不久，Viking Therapeutics当即表示增发3500万美元的普通股，将资金用于管线的后续开发上。结合当前市场表现来看，公司此次募资或又将引发资本追逐。
27人、4条管线、0产品上市，Viking凭啥疯涨？
公开资料显示，ViKing Therapeutics成立于2012年，总部位于美国加利福尼亚州，成立仅三年后便登陆纳斯达克。对比其他Biotech公司而言，ViKing Therapeutics处于临床阶段的管线并不算多，仅4款，如VK2809、VK2735、VK0214等，其他药物多处于开发阶段。
最让人震惊的还是ViKing Therapeutics在职员工规模，据悉，该公司目前的正式员工仅27人，其中7人拥有博士学位或医学博士学位。截至目前，ViKing Therapeutics没有一款上市产品，靠着融资投入研发。
27人的公司规模、仅4条研发管线、0产品上市，ViKing Therapeutics为何获得了资本的宠爱？
答案自然与“减肥药”研发管线相关，上述试验数据公布之后，德意志银行分析师等就表示，ViKing Therapeutics可能对礼来、诺和诺德的“双头垄断”构成威胁。
不过，减重速度、减重效果只是“减肥针”的一面，停药后的反弹速度、产能规模的竞争等都是市场竞争的重要维度。目前，诺和诺德、礼来旗下的GLP-1药物均受限于产能，正在加速产能的扩张。综合来看，目前还没有“造血能力”的ViKing Therapeutics略逊一筹。
减肥药之外，ViKing Therapeutics另一研发管线VK2809也为公司加分不少。据悉，VK2809在2023年赢得了较大的研发进展，IIb期临床（VOYAGE研究）获得积极顶线数据，VK2809治疗12周可以显著降低受试者肝脂肪含量，最高平均相对降幅达到51.7%。
值得一提的是，VK2809管线所聚焦的NASH领域，是极其难成药的领域。
基于当前ViKing Therapeutics突出的临床数据，不少市场分析师认为辉瑞（PFE.US）等MNC巨头或将对其展开收购，这对没有“造血能力”的ViKing Therapeutics而言，或许也是最好的出路。
复盘来看，ViKing Therapeutics市值的大涨离不开其专注力。成立十余年，一直专注于代谢和内分泌疾病领域。这也启示着国内的Biotech企业：选准赛道，潜心研究，静待花开。
（本文首发于，作者 ｜ 苏启桃）
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