10年国债利差倒挂，真刺激

今天操作没动，甚至把标普生物科技的场内定投暂停了。

目前手里的基金都回血了，但是大头的恒生科技和互联网动静还是太小，回血太慢，港股现在有点躺平了，既不跟A股，又不跟美股。

但哪个市场跌，它一定是跟的，这就很没意思了。

股票市场就这样了，我把目光转向了债市。

十年长期国债收益率已经下滑到2.37%，对比美10年国债收益率为4.31%，已经倒挂了。

中美10年国债利差

被视为长期无风险利率的10年期国债收益率屡创新低，但债市表现还不错，本来股债是个跷跷板，但今年却有点股债齐升的味道。

本来A股有不少股息率超过4%的指数，比如上证50、50AH优选、中证红利，这类指数能赚钱、愿意分红，按照每年的收益率应该比国债要强点。

本来呢，高股息投资是一个不错的策略，但过去并不受重视，追新能源汽车、芯片、光伏等成长的却比比皆是。

直到这两年成长板块被压制后，高股息反倒迎来一波亮眼的表现，到现在为止，高股息都还保持着震荡上行的局面，没有一点回调的迹象。

先不管这类资金是冲着长期的价值去的，还是又一轮价值版的抱团，至少说明这类资产在风险大时，又抗跌的特质吧。

二. 2月29日指数估值播报(1379期)

沪深300：估值上，顺着低估的上沿摸进了合理区间。技术上，堪堪站上半年线，整个K线正好横穿120日线，但量能没有放大，要想继续站稳脚跟，量能必须跟上。

中证500：上涨3.14%，总算出了一口气，可惜没放量，也未突破半年线，连续10个交易日维持横盘震荡的状态。估值上，继续保持着低估的状态，十年百分位比昨日上升3个百分点。

标普生物科技：最近涨的很猛，从底部反弹了55.28%，本来我设置的每周定投，执行了几期，只能暂停了。标普生物科技的样本的特点就是初创药企，平时看不出，一旦研发成功，就会暴涨，所以指数涨跌与成熟的药企占权重高的指数没对比性。有人喜欢平稳，就有人喜欢刺激，追求不同，看个人需求。

恒生指数：从2021年2月开始回调，3年时间指数没回头，生生从31183点落到16536，跌幅高达46.97%，几乎腰斩。另外，恒指的市盈率只有8倍，太低了，只有近十年百分位的5.81%，这个数值比A股沪深300的11倍，美股标普500的25倍都低。

跨境指数：目前跨境指数中，日经225、标普500、纳指100都已经高估了，只剩下德国DAX维持合理估值。并不是说高估就一定会下跌，人家美股高估了很久，保持着持续创新高的能力。

中证人工智能：涨了4.44%，回到半年线，美股AI龙头英伟达创新高，A股没怎么跟上。

国证芯片：反弹了6.26%，但还没到半年线，向下力量依然占主导。

表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 3月1日可转债

明日无可转债上市或打新。

表2：可转债上市/打新监测表

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