昨天大A，又是全红的一天。
其中半导体指数暴涨6.62%，
半导体材料设备指数涨了7.94%，
独占今日鳌头。
最近可以为“半导体”讲故事题材很多，
6G概念；
AI落地应用的1分钟视频生成sora异军突起；
1月国内市场手机出货量同比增长68.1%，达到3177.8万部；
华为P70加单50%。
没有业绩支撑的“消息”刺激总是一时的，
就是饼，预期需要不断兑现，才能进一步推高预期，
要不就是海市蜃楼，容易迅速地坍塌……
对于半导体，网叔最关心的还是这轮半导体周期的“到底”到“反转”。
1.0
最近几年，半导体真的跌得太惨了……
2021年7月高点到现在，总共跌了-48.11%，接近腰斩。
期间最大跌幅达到-62.54%，膝盖斩。
最近1年也不消停，一共跌了-20.11%，
最大跌幅-47.72%，触目惊心。
即便是2024年以来，还是跌了-14.38%，
最大跌幅-28.07%，依然血腥。
血腥暴跌的背后，
是半导体行业利润从2022年第二季度开始的大幅下降……
而利润暴跌的背后，则是半导体行业产能过剩，进入了产能出清周期。
对，核心关键是“周期”
全球半导体的行业周期大概是3-4年，上一轮半导体周期的底部在2019年8月，距离当下已经有4年，所以触底反弹只是时间问题。
但是具体什么时候反转，则很难预测。
操作上，还要观察“企业库存周转天数”这个指标。投资只能基于趋势跟随，但做不到精准……
全球半导体协会，预计2024年半导体行业重回正增长。
其实2023年第四季度，全球半导体产业其实已经开始走向复苏，虽然还没有完整的数据，一些消费电子核心企业的库存资金下降，就能窥见其中的“暗流涌动”。
2023年第三季度，
小米的库存资金已经从2022年第二季度的578.0亿降到了2023年第三季度的368.4亿，降幅非常明显。
换句话说，半导体赛道，也正在迎来可以重新考虑布局的关键时间点。
2.0
赛道投资，对于普通人来讲还是很难的。
很多散户投赛道、选择赛道，只是简单的看一下赛道指数的估值。
如果只是如此，非常容易被误导。
目前半导体指数的PE是129.36，近10年百分位50.41%
有点贵吗？
肯定不是。
半导体指数现在估值高，是因为赛道跌到周期的底部，
盈利跌到了低谷，把估值拉高了……
这个“高估”，如果你信了，下一步肯定就是错过。
看赛道，需要把握两个非常大的难点：
一个是赛道库存周期。
另一个是赛道的产业周期。
库存周期，说到底，就是一个行业赚钱的时候，企业就会疯狂扩充产能，最后卷到谁也不赚钱，死一波后，企业又开始进入赚钱周期。
非常残酷，但是一个行业不垄断，就会每过3-4年就会厮杀一轮。
产业周期，则像一个人的生老病死。
人会老，行业也会老。
年轻的行业，想象力充沛，市场预期高，给到的估值就高。
新兴行业，30倍PE往往不算贵。
成熟的行业，想象力没了，市场对未来的预期低，给到的估值就很低。
成熟行业，15倍PE才算是合理。
而因为有这两个周期，再叠加上市场往往在赛道股上疯狂炒作，于是赛道就带了一个属性：
容易大起大落
所以，赛道投资很难，尤其是对于没有系统化投资思维的普通人。
（建立系统往往需要花很多时间）
所以对于普通人来讲：
在投赛道之前，一定要了解赛道的周期属性，同时也要做好赛道“波动较大”的心理预期。
另外，普通人投赛道，玩玩指数基金就可以了。
个股嘛，等翅膀再考虑。
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最后聊一下很多人关心的问题，半导体现在能不能上车？
网叔的判断，现在是可以建仓。
半导体的产能周期，已经开始逐步走向复苏，产能出清也快差不多了。
反转随时都可能到来。
半导体最近涨的还是比较猛的，个把月半导体材料设备指数就涨了接近20%
但是站在中长期的角度看，
现在依然是底部。
所以现在这个时候，如果怕踩空，可以考虑轻仓布局。
然后等市场明朗一点再追加。
最佳的动作是先建个底仓，然后等出现回调，再逢低买入，做做T，把成本一步步降下去。
如果想投半导体，
喜欢场内交易的话，可以考虑半导体设备ETF，暗号159516
喜欢场外操作的，可以考虑这个ETF的联接基金，暗号019633
今天场内还有一点小超额，
半导体材料设备指数涨了7.93%，而ETF涨了8.04%。
最后温馨提示，
普通人投赛道一定要量力而为，
主仓位尽可能选择“均衡+稳健”的宽指和红利，然后再考虑配置有机会的赛道类基金。
$半导体设备ETF(SZ159516)$ $国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$
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