微盘股还会跌吗？最新策略

春节前A股市场尤其中小市值个股的持续下跌，令不少小伙伴们心有余悸，像中邮未来成长这类采用自下而上选股策略的基金，能等同于采取小盘微盘股策略吗？后面还会重复上演春节前深跌的戏码吗？

其实，微盘股策略和中邮未来成长所采用的自下而上选股策略并不能划等号，两种策略的初衷和操作大相径庭。微盘股策略是只在最小市值的个股中进行排序选择、均匀配置；而$中邮未来成长混合C(OTCFUND|010448)$以自下而上筛选个股的策略为主，核心还是基金经理通过扎实的基本面研究分析、调研，从价值投资角度出发，选取估值低位、具备强反转逻辑的基本面优质个股。具体来讲，在基金经理金振振的管理框架内，供给出清、兼备长期估值性价比和增长逻辑、低位的行业主题、具备第二成长曲线、以及短期超跌但即将迎经营周期拐点的标的都会是重点关注和配置的目标。

尽管在春节前小盘股、微盘股跌幅较深，来自市场情绪面的因素也带动中邮未来成长的净值有所回撤，但这并不是因为中邮未来成长采取了微盘股策略，况且年初以来，中邮未来成长还是大幅跑赢了万得微盘股指数，超12%。

》当下A股市场资金面、流动性风险逐步化解

A股市场当下小微盘股资金面困境已经有了较大的缓解，量化DMA产品已停止新增、杠杆降低至一倍，后续这部分风险将通过市值上浮逐步化解，且近日抛压也有资金的承接，我们认为风险相对可控。此前中邮未来成长所持仓的部分标的的股价因市场因素下跌，出现了即便公司业绩环比向好，但股价却违背基本面的改善反而下跌的情况，在后续也有望转好。

》中邮未来成长以绝对收益为策略目标

基金经理金振振在管理上始终以绝对收益为目标，其挖掘低位、且具备强反转逻辑的优质个股，也是充分基于投资安全性考量。同样重要的是，$中邮未来成长混合C(OTCFUND|010448)$在行业配置上足够分散，不单一押注某赛道，严控仓位过于集中的风险。目前重要大会召开在即，多路资金在会议期间指数的表现、政策主线支持的多个产业方向进行博弈，且AI产业新进展下芯片、国产算力等硬件方向轮动加速，倘若指数震荡、板块轮动格局延续，中邮未来成长由于坚守自下、牢牢基于基本面筛选低估值个股的策略而有望再度占优。

数据来源：Wind，2024年1月1日-2024年3月1日，中邮未来成长A区间涨跌幅为-11.58%，中邮未来成长C区间涨跌幅为-11.62%，万得微盘股指数8841431.WI区间涨跌幅为-23.92%。基金及指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

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风险提示：

上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮未来成长为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金有风险，投资须谨慎。