算力ETF的背后是电力ETF

转载自：ETF投资罗盘

近日马斯克预测称，“AI下一阶段将从芯片短缺进入电力短缺，2025年我们就没有足够的电力来运行所有的芯片了”。AI大模型训练大约60%的成本花在了电费上，AI军备竞赛带来了极大的电力消耗，甚至Open AI曾言要建核电站支持AI发展。电力行业和能源行业，在未来的人工智能时代，仍然是需求无限、供给有限行业，基本面毫无问题，可以说明星“算力ETF”的背后是“电力ETF”。

一、人工智能耗电趋势预测

国际能源署预测，到2026年，数据中心、人工智能和加密货币行业的电力消耗可能会增加一倍。2022年数据中心的用电量为460太瓦时，到2026年，基本预测为800太瓦时，激进预测可超过1000太瓦时，这一需求相当于日本全国的用电量。如下图：

到2026年，美国、欧洲、中国人工智能耗电占比将分别提高到电力总需求的6%、5%、3%水平，爱尔兰能达到30%水平。如下图：

二、中国是世界耗电最大户

2023年以及未来的2026年，全球新增用电量主要来自中国，2026年约50%，如下图浅绿域表示：

中国用电需求增长最陡峭，如下图红线，与欧美鲜明对比：

三、中国的电怎么发出来的

当前以煤电为主，风光水核代表的绿色电力是未来，如下图：

四、相似ETF的差异

电力公用事业股：现金牛（煤电无新装机容量或很小，未来是负）；

电力ETF：现金牛策略（所有电力公司，煤电、风光水核等绿电都包括）；$电力ETF(SH561560)$

绿色电力ETF：现金牛 成长策略（增加了风光水核等绿电的权重，煤电权重有所降低）；

五、结论

电力行业基本面上的长期投资逻辑很明显，无论是过去的工业化时代，还是未来的数字经济、人工智能时代，他们都是支撑科技进步的基石产业。由于A股电力具有公用事业属性，多数为央企、国企，是毫无疑问的现金牛 高分红策略，拥有极致的防御属性。

$纳指科技ETF(SZ159509)$

$人工智能ETF(SZ159819)$

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