智能电动车杀疯了

在2024年3月4日的bilibili热搜榜单上，一个名为“B*D宋彻底发疯”的词条赫然在列。点进去一看，会发现满屏皆是被几天前B*D高性价比旗舰车型——宋的狂放降价所震撼的网友。

事情是这样的：3月1日，宋Pro DM-i荣耀版发布，推出5款车型，官方指导价10.98万-13.98万元，相比原来的冠军版下调了2万元，实质性降低了消费者购买新能源SUV的门槛。

而在此之前，2月下旬以来，王朝系列的秦、汉、唐均已推出高性价比的荣耀版，在各个细分市场，凭借更高的配置、更低的油耗、几乎持平的价格，以全面领先的产品竞争力向领先者发起冲击。鲶鱼效应是明显的，目前已有多家新能源车企的对标车型跟随降价。

激烈的价格战意味着新能源车在我国汽车市场中的渗透率有可能取得比预期更大幅度的提升，也意味着，随着2023年来中国对外贸易的复苏，中国汽车将进一步“外卷”世界。

——2月26日，B*D自有的汽车滚装船抵达德国不来梅哈芬港，卸下3000辆新能源车，代表中国汽车品牌的价格内卷已经向欧洲市场蔓延。在同时举行的日内瓦车展上，雷诺展示了新款电动车型雷诺5和在中国制造的达契亚Spring，前者仅售2.5万欧元，后者甚至在部分市场售价可以低至2万欧元以下。相比之下，大众的基础款电动车型ID.3虽然在中国售价仅为12.59万元，但是在欧洲的起售价却是3.99万欧元（折合人民币32.22万元），因此雷诺新车的降价力度不可谓不大。（资料来源：各公司官网）

面对来势汹汹的中国车企，除了欧洲主要车企，欧盟的反补贴调查也虽迟但到。但是，作为工业供应链的巅峰，汽车产业链成本的差异决定了很大一部分竞争力，因此除非欧盟对中国进口汽车施加极高的关税，否则在中国新能源车造车成本远低于欧洲的情况下，很难拉平价格竞争力。更何况，高关税会增加欧洲消费者的购车成本，既可能减缓通胀下行到合意目标的速度，又可能拖累欧盟低碳转型的进程。

另一方面，随着供应链的日趋成熟完善和消费者认可度的提高，汽车智能化的门槛也在快速下降。$智能驾驶ETF(SH516520)$

以高级别智能驾驶所必需的激光雷达为例，2022年之前只有30万元以上的车型才会配备，但进入到2023年以后，一批20-30万元之间的新车型也开始拥有激光雷达，2024年上新的LP C10更是以18.58万元的顶配价格配备了Orin X智能驾驶高算力平台+高通8295座舱芯片+128线激光雷达——2024年后高级别智能驾驶或正式走向20万元以下价格区间产品，直接利好智能化电力电子部件，一如我们在《智能驾驶：兼具政策红利与兑现能力》中所述。

简而言之，在残酷的“内卷”中存活下来的中国车企，或已在产品性能和价格等方面初步掌握了全球范围内的定义权，抢先占据了未来智能网联汽车领域的一席之地。$恒生科技ETF(SH513130)$

日趋明确的市场格局和激烈的价格战争，也令跨界者望而却步。

2月28日，苹果首席运营官Jeff Williams和负责造车项目的副总裁Kevin Lynch共同做出了一项决定——苹果将取消已经耕耘长达十年的电动汽车制造项目“泰坦”。

根据EV-Volumes的数据，2023年全球新能源车的市场份额仅上升2.8%至15.8%，较2022年4.7%的增幅显著下滑，主要原因还是在于新能源车相对较高的价格和充电基础设施的不完善。这个问题在美国市场尤为显著，因为美国汽车的通勤时间相对更长，对续航里程和充电设施的要求更高。

苹果汽车的初始目标是设计一款具有豪华轿车内饰和语音导航功能的全自动驾驶电动汽车，预计售价将超过10万美元，但在当前由特斯拉和中国车企塑造的新能源车市场竞争格局中，这样的产品几无竞争力可言。

同时，苹果有太多事项需要关注。例如在生成式AI方面苹果落后于微软、谷歌等其他大型科技企业，对于VR设备Vision Pro也押了重注，在此情况下放弃不确定性较高的汽车业务，集中资源专注于AI领域的竞争，可以说是一个理性的战略选择。

作为对照，美国另外两大“新势力”Rivian和Lucid，虽然也曾一度获得资本市场的热捧，但在缺乏美国本土供应链支撑的情况下，多年来都一直都没有形成商业化量产，2023年分别亏损54亿和28亿美元，市值均较高点缩水90%以上。这说明跨界造车远不如想象中简单，放弃“泰坦”在中短期内对苹果财务情况改善反而会产生积极作用。（资料来源：WIND）

其实，自去年7月开始，我们一直在提示智能驾驶领域可能正迎来宝贵的投资窗口，而在这半年多的时间里，汽车行业更新和变化的速度比我们预想的甚至更快，层出不穷的重要事件也时刻调整着汽车行业以及上游智能化产业链的投资逻辑。

而正如我们在《你是不是也低估了国内的智能驾驶？》一文中提示的，随着中国智能电动车产业发展步入正轨，越来越多的国际巨头向中国车企寻求合作，在浩浩荡荡的时代大潮和错综复杂的利益关系中，即使某个国家或地区出台了限制措施，可能也只会带来造车“双输”的结果。

在今天的“部长通道”集中采访活动上，国资委相关负责人表示，国有车企在新能源汽车方面发展还不够快，将调整政策对三家中央汽车企业进行新能源汽车业务的单独考核。起于青萍之末，这一场大风终于也将汽车行业带入了决赛圈。$电力ETF(SH561560)$

#设备更新市场规模或超5万亿，如何掘金？#