最近,关于A股实行“T+0”交易制度的讨论又多了起来。

2月中旬证监会座谈会上,清华大学五道口金融学院副院长田轩、中央财经大学金融学院教授贺强再次明确表示对T+0的支持。田轩表示,在交易制度上尽快地实行“T+0”,这是一个必然的方向, 现在全世界可能只有中国不是“T+0”了 。“T+1”其实对散户很不公平,今天买,只能明天卖,反向操作是不能当天做的。(来源:腾讯财经)

问题来了:在T+1的A股市场,有支持T+0交易的ETF品种吗?

一、什么是T+0?

“T+0”(Transaction plus 0 days),是证券交易与结算制度的一种简称。

“T+0”交易制度,是指“投资者当天卖出股票获得的资金在当天就可以买入股票、当天买入的股票在当天就可以卖出”的一种证券交易机制。

“T+0”结算制度,是指“证券买卖成交实际发生当天证券和资金就清算交割完成”的一种证券交易机制。

目前我国证券市场采用“T+1”结算,即在证券成交后的第二个工作日完成清算交割。(来源:大众证券报)

源于1995年,基于防范股市风险的考虑,沪深两市的A股和基金交易由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度,一直沿用至今。

但有一些ETF除外——

像恒生科技指数ETF(513180)、恒生互联网ETF(513330)这样的跨境类ETF,

还有豆粕ETF(159985)、黄金ETF华夏(518850)这样的商品类ETF,

以及基准国债ETF(511100)这样的债券类ETF。

二、跨境、商品、债券类ETF为什么能支持T+0?

相比其他普通ETF,上述ETF有得天独厚的优势:

一方面,需要遵循所在交易所的交易规则,

比如开盘和收盘时间,涨跌幅限制,最低一手(100份)买入门槛,这些都与上市所在的沪深交易所同步;

另一方面,融合了标的资产的交易规则,其中就包括:支持T+0日内交易!

因为目前美股市场、港股市场还有日本股市,以及商品期货、债券都是支持T+0交易的,因此跟踪指数的相关ETF也就支持T+0交易。

三、T+0相比T+1在投资中有什么实际优势呢?

第一,T+0帮助投资者充分把握日内波段机会。低开时买入,冲高卖出,及时锁定收益;

第二,T+0支持盘中及时纠错。不用等到下一个交易日,避免蒙受更多损失。

第三,对于长期看好的投资者来说,不再需要保留底仓才能做T,可以更灵活买卖,不断降低持有成本;同时还能增加ETF品种的流动性,实现“资本市场活跃”。

当然T+0也有弊端,股价的振幅会放大,产生更多投机行为,频繁的交易对于个人投资者来说,并不一定意味着更大的胜率。

需要特别注意的是:有一些ETF跟踪的标的指数成份股是跨市场的,既包括A股市场股票,也包括其他市场股票,比如沪港深ETF、黄金股ETF这样的跨市场ETF,就不支持T+0交易了。

目前华夏旗下支持T+0的ETF列表,大家可以收藏:

来源:choice,截至2024.03.04

$恒生科技指数ETF(SH513180)$ $豆粕ETF(SZ159985)$ $黄金ETF华夏(SH518850)$

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风险提示:提及指数及ETF仅作为示例,不作为推荐。以上观点仅供参考,市场有风险,投资需谨慎。

基准债券ETF风险等级为R2,其余ETF风险等级为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金,其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。上述ETF为指数基金,可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外,ETF产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件,判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利,也不保证最低收益。

豆粕ETF为商品期货交易型开放式基金,黄金ETF华夏为黄金交易型开放式证券投资基金,预期风险与预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金与货币市场基金。商品型ETF特有风险:投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、涨跌停板风险、持仓上限风险、强行平仓风险、强制减仓风险、大额申赎风险等。

境外证券投资基金特有风险提示:纳斯达克ETF、标普ETF主要投资于美国市场,恒生科技指数ETF等投资于中国香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,以上基金还面临汇率风险、海外市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

T+0特别风险提示:跨境类ETF、商品类ETF、债券类ETF实行T+0回转交易机制(即当日买入,在交收前可以于当日卖出),资金运作周期缩短,可能带来短期波动风险。

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