先说结论，我认为现阶段美股可能进入上升快车道了，为什么这么说呢？分析如下：
虽然华尔街经济学家和市场策略师在进入2023年之际曾预计美国经济将出现衰退，并预测老美股市回报率将异常疲弱。但事实证明，老美经济在2023年仍具有弹性！数据说话，三大指数今年均有不同程度的涨幅。叠加美联储6月前后会有比较强烈的降息预期。命运“齿轮”已经开始转动，老美资本市场或出现比较明确的投资机会!
在老美想要制造业回流的大背景下，三大美指中我更看好道琼斯理由如下：
1. 道琼斯：历史悠久的大盘蓝筹指数：
上图为美国三大股指市盈率
观察图标可以看到，其中道琼斯和标普500市盈率指标更低，结合近期行情，标普在2月已经出现较客观的涨幅。道琼斯兑现空间更大。
同时，道琼斯工业平均指数（后称“道指”）是美股三大股指中成分股最少，历史最悠久的指数。因此可跟踪的标的更具有代表性，成分股少也能减少不少专业投资者研究的时间。
对于投资者来说，道指成分构成简单，追踪难度低，且聚焦于美国市场中声誉卓著、治理水平优异的行业领先公司。是美股大盘蓝筹的重要投资标的。
最后，道指除了我们平时应用的价格加权指数之外，还有等权指数和股息率加权指数，给投资者提供了富含差异化的选择。
2.成分与行业构成：从工业到各行各业：
1885年道琼斯平均指数成立之初直到现在，经历过多次成分股调整。我们发现道指开始拥抱服务业（如金融）和高科技行业（如半导体）。同时，道指的成分股比较稳定。1896年正式成立至今，道指成分股平均在指数中留存25年。近年来，平均留存时间还在持续上升。现有的30只成分股中，留存时间最长的宝洁 公司已经在道指中连续留存了92年。总体上，30只成分股的平均留存时间是28年。大家想想这些公司为什么可以经历周期经久不衰。
目前，道指的行业结构与大盘（以标普500指代）有一定差异。道指中金融、医疗、工业的权重明显高于大盘；而TMT的权重明显低于大盘。相比比较传统的标普500和离散程度更大的纳斯达克，道琼斯无疑是目前全球宏观经济衰退期市场大环境下最适当的选择。
3. 收益与基本面分析：高股息、高杠杆、高ROE：
附上1990年至今道指K线走势
成立以来，道指平均年收益率为7.7%，历史复合年化回报为5.5%；1987年全收益指数成立以来，年均价格回报率为9.6%，年均股息回报率为2.7%，复合年化全收益率为10.4%。估值方面，从PE的角度看，2000年末至今，道指的PE在10-20倍之间波动，目前正处在18倍EPS，尚未达到历史估值极限。从PB的角度看，道指2000-2016年的波动区间是2-3倍，随后持续上升，现在已经达到接近5倍。部分原因是道指的ROE持续上升。与其他大盘指数，比如比标普500，道指的总资产周转率略低，利润率与对标相当，杠杆明显偏高。上述的特征相结合，最终赋予道指高于对标的ROE。这些指标的差异主要归因于行业结构的差异。相信随着全球经济的逐渐复苏转强，总资产周转率会有一定程度的改善，可以说未来可期，目前国内投资美股指数的产品不多，目前唯一一个道挂钩道指的是$道琼斯ETF(SH513400)$
$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
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