先来看一下上周主要宽基指数的表现，上证指数上涨0.63%，创业板指下跌0.92%，沪深300上涨0.20%，中证500下跌0.55%，科创50下跌1.51%。上周从中信风格指数来看，风格上，高股息、周期风格表现相对较好。按申万一级行业来看，石油石化、有色、公用事业及煤炭涨幅居前，表现相对靠后的是房地产、商贸零售、传媒、非银金融。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）
上周公募基金中位数涨幅0.2%左右，但整体市场呈现出震荡局面，房地产产业链有所承压。住建部在两会上强调五点意见：1）坚持房住不炒；2）坚持因城施策；3）保交楼；4）守住不发生系统性风险的底线；5）法制化/ 市场化基础上，完成破产和重组。
按照当前基本面来看2月PMI受春节假期影响小幅回落至49.1，1-2月出口明显改善，2月CPI超预期回升，PPI回落，2月数据均有一定的基数影响。1-2月房地产销售同比大幅回落，3月环比改善，同比维持大幅回落。三月将迎来经济旺季，基本面数据较为重要，保持密切关注。
海外关注金融风险对降息的扰动，美国就业数据大幅下修，美债利率持续回落。此外日元加息预期也会引导资金回流日元，对全球风险资产有一定冲击。A股资金面2月市场超跌后迎来大幅修复，周度观察来看，短期资金面边际走弱。从A股资金面来看边际走弱，外资净流出31亿。从行业来看，上周外资净买入居前的是银行、公用事业等；净卖出较多的为计算机、医药等。A股两融交易占比位于历史9.03%分位，历史52%分位值，两融交易占比维持高位震荡，市场情绪处于近期较高水平。融资余额小幅回升，回升速度放缓，担保比例维持稳定。
在经历了前期市场强势上涨之后，目前市场在短期视角下仍然具备韧性，从估值、股权风险溢价来看，权益资产性价比仍然相对占优，ERP处于较高水平。主要市场指数股权风险溢价ERP：全A（89%）、沪深300（82%）均超过80%。
从当前的市场表现来看，A股市场定价仍然是“以我为主”，未来行情的持续性和弹性也更多的取决于后续政策传导及基本面数据表现。我们认为二月初的市场低点基本确认了市场底，复盘过去来看市场的反转均有赖于基本面的反转，或是基本面预期的扭转，但从目前的宏观数据来看尚不支持。
而三月作为经济旺季，基本面有望成为主导因素，但从预期角度来讲并不乐观，年报、一季报预计对市场仍有一定冲击。
目前我们重点关注有色、公用事业、交运以及过往调整较为充分的医药、新能源等相关板块的投资机会。
风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。
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