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1、 1-2月我国出口表现较好，显著强于市场预期和季节性规律。3月7日，公布中国2024年1-2月外贸数据：以美元计价，1-2月，我国出口金额同比+7.1%，前值为+2.3%；进口同比+3.5%，前值为+0.2%；贸易顺差为1251.6亿美元，前值为753.4亿美元。原因可能有以下几点：一是1-2月全球制造业PMI分别录得50%、50.3%，重回荣枯线上方，海外经济韧性及补库带动出口数量改善；二是美国住房市场持续复苏，其地产销售偏强对我国地产竣工链条相关商品出口存在支撑。
2、 2月CPI同比明显回升，PPI同比则略低于预期。3月8日，国家统计局发布2024年2月通胀数据。CPI方面，CPI由1月下降0.8%转为上涨0.7%，同比回升较多，除受2月环比价格上涨影响外，也受到了春节错月的影响。我们认为食品、服务价格上涨较多是2月CPI环比超预期上涨的主要原因，今年春节出行旅游和文娱消费需求明显增加，带动相关服务价格上涨，如旅游价格涨幅明显超季节性。PPI方面，2月PPI同比降幅较前值进一步扩大，一方面同样是受到春节错月的影响，春节所在月份工业生产处于传统淡季，生产景气度相对较差；另一方面，当前国内需求仍显不足，黑色金属冶炼和压延加工业、中游制造等行业价格仍较弱。
3、住建部再提房住不炒。3月9日，政府表示要坚持房住不炒，明确不会救助严重资不抵债、失去经营能力的房企。同时称将有力有序推进现房销售，希望房企今后拼高质量、新科技、好服务。
行情解读
【资金】
上周7D逆回购投放500亿元，7D逆回购到期11,640亿元，国库定存1个月发行800亿元，合计净回笼10,340亿元。其中，银行间7天质押式回购利率下行0.47bp至1.9843%。
【指数】
资产荒逻辑确认，上周长端利率曲线进一步扁平化下行，其中10年国债收益率最低下行至2.25%，30年国债收益率最低下行至2.39%。
后市展望
现阶段市场仍未看到基本面修复的变化，在有效指标被观察到之前，预计中期内对债市的有利状态仍将维持。但随着利率不断的下行，在缺乏增量催化因素的情况下，利率下行动力或有所减弱。
$红塔红土瑞景纯债C(OTCFUND|010734)$
$红塔红土瑞景纯债A(OTCFUND|010733)$
$红塔红土瑞恒纯债债券A(OTCFUND|016320)$
$红塔红土瑞恒纯债债券C(OTCFUND|016321)$
$红塔红土瑞祥纯债A(OTCFUND|007981)$
$红塔红土瑞祥纯债C(OTCFUND|007982)$
$红塔红土瑞鑫纯债债券A(OTCFUND|015533)$
$红塔红土瑞鑫纯债债券C(OTCFUND|015534)$
$红塔红土人人宝货币A(OTCFUND|002709)$
$红塔红土人人宝货币B(OTCFUND|002710)$
$红塔红土中债0-3年政策性金融债指数A(OTCFUND|020048)$
$红塔红土中债0-3年政策性金融债指数C(OTCFUND|020049)$
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